信息来源：Ben Basche（basche42.eth）译者：0x老雅痞

编者注：本文讨论了加密行业中非托管金融（NoFi）应用的崛起，这些应用专注于基于区块链技术构建的面向消费者的金融服务。这些NoFi应用，例如支付应用和新型银行，正在利用结算、扩展、智能合约、钱包基础设施和DeFi协议方面的创新，提供日常金融解决方案。文章重点介绍了各种NoFi应用的示例，包括Eco的非托管支付应用Sling和Beam，Decaf和Paie等半托管新型银行，以及提供加密货币服务的现有新型银行，比如PayPal。中心化交易所也在采用非托管钱包，为金融科技加密案例提供服务。文章强调，这些NoFi应用有潜力通过满足大众的日常金融需求来吸引广泛的市场受众。它确定了NoFi应用的关键用例，包括支付（点对点支付、汇款通道支付）、抵御通货膨胀（使用稳定币进行财富保值）、通过收益产品存储/赚取资产上的利息，以及使用抵押贷款进行借贷。总体而言，文章认为NoFi正在为加密货币在主流金融中的广泛采用铺平道路。

虽然 DeFi、NFT 和元宇宙构成了令人兴奋的新加密原生互联网的基础，但加密货币/Web3 作为一个大众持续关注的领域（更不用说新的技术范式）将无法持续下去，除非它与日常人们的需求相结合并打破出于其自身束缚。幸运的是，对于每个在感恩节宣传加密货币金融乌托邦的人来说，经过多年的“金融的未来”传销之后，我们似乎终于开始看到大量的加密货币应用程序，这些应用程序专注于使用区块链构建的面向消费者的日常金融应用程序技术。 “非托管金融”/ NoFi 应用程序的不断兴起，为加密大众市场采用隐藏在视线中的机会指明了道路。如果没有结算、扩容、智能合约、钱包基础设施和 DeFi 协议方面的创新，NoFi 应用程序就不可能构建在前几波投机性加密货币采用浪潮所奠定的“乐高积木”之上。虽然现在每个月有 500万 到 1000 万人在区块链上进行交易，但一般金融服务的可寻址市场规模（让人无法置信地）才达到数十亿。

趋同进化

在新技术范式采用周期的早期，我们经常看到围绕相似的想法和问题空间的趋同演化，有时解决方案和假设略有不同。钱包体验堆栈代表了 Web3 中围绕支持钱包的身份和商务的 B2B 中间件生态系统的融合，由不同的参与者处理。在 Web3 的消费金融领域，我们也看到类似的情况，钱包、支付应用、新型银行和中心化交易所都围绕着区块链基础设施带来的明显实际优势出现了一些共同的明显使用案例。让我们来看一些例子。

非托管支付应用

加密领域的一个讽刺之处在于，支付，或许是加密货币从诞生之日起最明显的典型应用案例之一，却发现自己是最后实际发展并获得影响力的用例之一。使用像比特币和以太坊这样的波动性资产进行支付显然是一个小众活动，并且一直支撑着DeFi和NFT等领域，但随着稳定币的出现以及廉价的区块空间，区块链支付终于开始大放异彩。加密钱包最基本的功能——发送代币——终于足够人性化，可以在Web2级别的体验中实现。我们看到许多应用程序和基础设施现在都专注于实现这一点，具有时尚消费者界面的“加密版Venmo”以及像Eco的Sling和Beam等全球支付应用。甚至有一个社区在支持准meme的$SEND代币众包，并构建了一个支持AA的点对点支付应用。与加密钱包不同，这些应用程序的外观和功能更类似于早期Cash应用的精简版本，并且通常专注于为学生和年轻人提供点对点支付，或者为海外留学生和汇款人提供汇款服务。

非托管/半托管的新型银行

在新兴的非托管金融科技公司中，有一些定位于狭窄的支付用例（本身就是一个巨大的用例），而其他公司则更综合地提供服务，除了支付外还增加了稳定币的附加收益、加密多币种账户、投资功能以及将加密货币与法定货币结合的账户，还与传统银行和信用卡系统进行了整合。Decaf和Paie（都是Solana应用）以及即将推出的显而易见的IBAN关联智能合约钱包都值得一提。甚至马来西亚的流亡政府也正在寻求Polygon为其公民提供一个名为“春天发展银行”的非托管新型银行。需要明确的是，这些都是中心化的实体，虽然在中心化的能力下代表用户与传统的KYC金融系统打交道，但它们的基本功能和价值主张在于用户与其非托管钱包（或半托管/MPC）进行链上交互。你以前在银行（或挑战银行）中使用的许多功能正开始转移到链上，这些非托管新型银行为你提供了一个简化的界面，以便在流畅的用户体验中利用链上借贷、借款、收益和交易协议的全部功能。在某些情况下，非托管新型银行的功能将与传统银行功能配对，但随着用户的金融“需求”越来越多地转移到链上，传统金融系统（就像中心化交易所现在开始面向加密货币用户一样）看起来越来越像一个愚蠢的开/关途径。

Neobank 2.5 （新型数字银行）

虽然大部分非托管支付应用和新型数字银行迄今为止都是新兴的加密原生初创公司，但我们也可以看到现有数字银行/挑战银行领域出现了重要活动，以现有数字银行为基础，为其用户创建非/半托管钱包并提供加密服务，以及提供托管加密专注数字银行和投资模式，以类似的服务方式但采用托管形式。虽然并不完全是基于 Web3 的非托管数字银行，但它们直接或间接地利用区块链技术来提供服务，我们可以称之为“Neobank 2.5s”。Cenoa 总部位于土耳其，专注于土耳其和阿根廷等地区，为用户提供托管解决方案，以在充满本地货币波动的国家中作为通胀对冲手段，以便访问美元稳定币和链上收益协议。最近（可能也是最重要的）当然是 PayPal，它已将加密货币从托管买卖扩展到基于 EVM 的稳定币和附带的内置钱包，类似于非洲的 Yellow Card。除了典型的金融科技本身成为加密数字银行之外，巴西的 NuBank、德国的 N26、英国的 Monzo 和 Revolut，以及美国的 Cogni 也走上了类似的道路。新型数字银行在竞争激烈的环境中运营，作为对传统笨重消费银行的挑战者，而在加密领域，它们发现自己从挑战者变为被挑战者。它们通过加大对加密服务的投入，并成为混合传统金融和加密的数字银行，来应对这一挑战和机遇。毫不奇怪，我们可能会看到它们更大的“堂兄”——传统消费银行，也开始产生类似的思考。

中心化交易所

中心化交易所是加密货币领域最早的一些“应用”之一，尽管在加密货币的背景下它们代表着“中心化”，但它们正在加倍投入到自己的非托管钱包和准超级应用中，并且通过它们的中心化通道提供越来越多的“金融科技”加密货币服务。币安支付（往往以泰达币或波场美元计价）在汇款领域和新兴市场上有着重要的通道和日益增长的影响力，特别是在拉丁美洲。Coinbase 在其主要应用程序中提供的 USDC 收益方案以及在 Coinbase 钱包应用程序中的质押汇总，再加上他们在 Base（例如 Beam Eco）中推出的半支付 L2 功能。中心化交易所有很好的机会为其现有用户提供金融服务，并已在像独立钱包这样的增长领域进行投资，以捕捉越来越多的新兴用例。

虽然具体的范围和方法可能会有所不同，但以上所有参与者开始围绕着“那是什么？它可能是什么？早期产品市场契合度较高的加密货币金融科技用例吗？”思考。

用户群体与使用情况

关于加密原生经济的早期采用者，已经有很多文章写过，但是对于加密领域最重要的用户群体显然是杰弗里·摩尔所称的“早期多数”群体，这是一个可以从根本上解决日常金融产品问题的群体。为了从早期采用者转向早期多数群体，技术范式需要跨越早期采用者尝试看到新事物价值的鸿沟（早期多数人只是试图在他们的生活中完成任务）。

摩尔还描述了通常发生的过程，首先一组垂直使用情况出现，就像一组“保龄球瓶”一样，它们获得了吸引力，随后可以一起被“撞倒”，因为相邻的使用情况提供了丰富的机会进行水平化和泛化。这一切都集中在“龙卷风”中，当这些早期使用情况在早期多数群体中引起巨大的采用拉力时，将创建巨大的合并获胜平台，以及一大批找到产品市场适应性的应用程序。在我们的非托管金融世界中，我们正在看到出现以下“保龄球瓶”，这为我们提供了有关龙卷风可能会是什么样子的一些提示。

支付

正如早些时候提到的，尽管从A人向B人发送价值在加密货币的设计中显而易见，多年来，加密货币支付除了作为一些非常原生化的应用（或犯罪行为）的新奇之外，实际上并没有多大价值。正如加密圈中的一个笑话所说：加密货币的典型参考用例甚至没有真正的吸引力。但这正在迅速改变，最初由Tron和Binance在新兴市场上引起了真正的关注，用于日常支付，现在越来越多的加密应用层正试图围绕着使用区块链技术进行“只需运行”消费者支付进行重新定位。当然，这里的一个关键推动因素就是像USDT、BUSD和USDT这样的稳定币的出现，它们代表了加密货币的第一个杀手级“元应用程序”，因为稳定币在非托管金融技术领域中占据重要地位。从广义上来看，我们可以将加密货币正在经历的支付动力分为两个近期的领域和一个中期的领域（点对点的Venmo式支付、汇款通道支付和企业对消费者支付）。一个类似于Web3 Venmo的加密dApp可能是最容易想象的，但只有在稳定币、廉价网络、第二层网络以及无需种子的自托管和账户抽象的出现之后，加密货币的全部能力和好处才能以可消费的方式发挥出来。这些同样的优势也适用于国际汇款支付，像拉美<>美国和非洲<>欧洲之间的汇款通道开始看到大量的加密货币汇款流动。

抵御通货膨胀

特别是在新兴市场，抵御通货膨胀与支付和汇款紧密相连。主要的因素再次是稳定币 - 特别是美元稳定币 - 因为在货币疲弱或波动的国家，人们寻求保存财富的途径。拉丁美洲再次引领了这一趋势，这在其动荡的货币环境中是可以预料的，但我们正在看到，无论在哪里，人们都想要拥有价值保值的黄金标准 - 美元（无意进行黄金主义者的挑衅）。无银行金融应用可以为全球任何人提供对美元的基本访问（通常比传统外汇渠道更轻松/更便宜），只要他们能够以某种方式从法定货币进行充值。这些美元可以持有，存入带有利息的账户，以越来越低的成本发送到全球任何兼容钱包的人。

存储 / 赚取

每个手头有多余现金的人都需要在某处储存和保存这个价值，我们看到无需金融机构（NoFi）应用正在利用链上基元来实现收益和利息积累，并以易于使用、消费者友好的界面呈现。虽然链上利率曾经一度较低，但来自中心化稳定币发行者更积极的利息设定，以匹配链下固定收益环境，已经使链上利率更接近链下货币市场的利率。即使与储蓄账户利率相比没有巨大的基本利率优势（就像 DeFi 在其投机狂热阶段一样），各种（相对）安全的无许可收益产品仍然使其成为人们增加储蓄的强大方式。用于稳定或蓝筹交易对的 DEX 流动性提供者头寸，保守的货币市场头寸，稳定币无风险利率，保守的收益聚合策略，所有这些都为 NoFi 应用程序提供了潜在的链上收益来源，以代理其用户，无论是用于他们的稳定资产（从而在这些情况下扩大了对抗通胀的用途），还是用于任何波动的/投资的资产。我们在那些注重用户体验的 Web3 原住民应用程序中看到了这种体验的轮廓，例如 Instadapp 和 Zerion，他们使得将资金存入带有收益的头寸变成了一两次点击的事情，以及消费者应用程序，如前述的 Cenoa，将其转化为一个完全简化的“存储”功能。

借贷

相对于贷款而言，链上借贷对于消费者来说更难以实现，因为世界上大多数信贷都是未经担保的。但我们仍然看到了有趣的进展和创新。NoFi应用在这方面还没有全力以赴（除了币安，他们为用户提供加密货币贷款），但随着基础协议的进展并能够传递到界面上，我们可以预见这种情况很快会改变。MakerDAO的Spark协议让你以固定的3.19％利率借入DAI（并可以通过可选的关联借记卡进行消费），在当今环境下非常有吸引力，只要你愿意提供双倍抵押品作为贷款担保。有趣的是，这是否会吸引那些在当前利率和信用评分体系下被银行个人贷款排除在外的零售借款人，他们希望锁定低利率贷款以进行购买，而实际上并没有花费资金。 Alchemix提供了“自偿还贷款” - 这种贷款可能非常适合购买汽车或支付房屋首付款。像Goldfinch等DeFi协议正在深入开展非担保借贷业务，这个想法可能可以扩展到数百万家小企业，并且从中可以获得宝贵经验，这些经验肯定会影响到下一轮试图构建更多更易获得信贷应用的人，无论是基于预言机的非抵押模型、后-Sybil信誉模型，还是具有更有吸引力特性的创新抵押贷款协议。这个“最终大关”就是不透明、中心化的奥威尔式信用机构和传统银行信贷生态系统，一旦DeFi提出了更好的解决方案，NoFi就能将其呈现给消费者。

外汇/现金预付卡（MCA）

对于某些用户群体，比如留学生、外籍人士、自由职业者和数字游民，定期处理多种货币是生活中的一个事实。虽然以一种货币收款，但需要将资金汇往自己的本国货币；需要用另一种货币支付 SaaS 应用费用；拥有多个客户或多份兼职，以多种货币支付你的报酬。所有这些情况都需要在法定货币之间快速兑换资金，而传统银行系统可能会很繁琐、缓慢且昂贵。对于某些人来说，行政开支实际上可能是难以承受的。通过非传统金融应用中的稳定币和去中心化交易所（DEX），人们可以拥有一个“加密多币种账户”，其中包含多种稳定币，根据需要发送、交换或储蓄。在这些用户群体中，MCAs 已成为非加密金融科技/ neobanking 应用的热门功能。随着越来越多的加密 neobank 关注这些用例，现有金融科技公司开始探索区块链作为替代方案，以取代他们自己的成本和运营结构，预计这两组用例将随着时间的推移开始融合。

交易/投资

交易是加密货币的首要和核心用途，因此我们在这里不会花太多时间进行阐述。除此之外，值得指出的是，访问投资甚至交易风险资产是传统金融科技世界（考虑Robinhood）在股权方面长期以来推动的内容，这是合法的用户需求，无许可金融技术应用显然会为其用户提供这种服务。去中心化交易所（DEX）、跨链桥协议和聚合器使得消费者应用相对简单地为用户提供非托管加密货币交易，使用户能够承担一些风险。随着更多通证化的实际资产登上区块链，从一个应用程序上链实现从加密货币、股权、外汇、房地产到固定收益等的一切交易变得对于无许可应用显而易见。如果你已经将足够数量的抵御通货膨胀的数字美元存入收益产生的DeFi协议，以达到每月储蓄目标，那么为什么不在同一应用程序中利用剩余资金稍稍投入到最新的meme币加密货币或股票呢？

实施模式

当然，围绕问题空间的趋同进化伴随着围绕解决方案空间的趋同进化。随着我们终于看到可以合理竞争大众市场总地址空间的NoFi应用，我们发现了一些贯穿不同方法的共同线索。让我们从一个高层次来看待整个技术栈，从结算层直到应用层，然后深入探讨一些关键的技术主题。

MPC、账户抽象等消除种子短语

很明显，下一个十亿用户将不再提心吊胆地存储24个单词的短语，过去12个月，加密行业在很大程度上将这一愿景深入人心，并推出了许多不同的实现、标准和SDK，以帮助dApp开发人员提供类似Web2的登录体验，结合加密钱包。安全的自托管解决方案对于将Web2风格的登录和恢复功能引入NoFi应用层的发展至关重要。无论确切的实现是基于MPC、智能账户还是两者的混合体，NoFi应用都在充分利用最新最优秀的钱包体验堆栈中间件创新，并将其普及化。来自Beam的Eco使用与ERC-4337兼容的智能账户和在Optimism（以及不久后的Base）上的账户抽象基础设施，提供了无需种子短语的入门流程，以及一个低于5美分的支付体验，即使用户以前从未设置过钱包，也可以通过链接访问。

Solana

作为一个熟知以太坊的人，我不得不承认我很难称赞Solana，但是我必须公道地给予应有的认可。Sling、Decaf和Key.app都在Solana上运行，它们可能是目前存在的三个最流畅的无金融中介应用程序。显然，Solana一直具备零售支付的正确成本属性（尽管存在去中心化的权衡），但Solana在无金融中介领域的显著存在之处在于应用程序开发者的质量以及面向日常用户价值的导向。因此，尽管以太坊的Rollup生态系统在成本和速度方面迅速赶上Solana，但从创新无金融中介用户体验的角度来看，Solana的应用生态系统可能领先一步。

Zaps，metatransactions和intents

在不深入探讨区块链意图和MEV（最大化以太坊价值）未来的庞大偏题的情况下，我只想提一下，将多个链上操作打包在一起，以便代表用户轻松进行交易的总体概念，并不仅仅是狂热分子为了获得最佳限价单价而利用的手段。无论是链上的zaps，多个交易的配方一起执行，还是代表用户意图的链下签名消息，非托管金融（NoFi）应用都能够利用组合多种类型的交易和类似交易的订单，简单地为用户提供他们寻求的东西。在无需金融应用中，我们很快就会看到这些小摩擦被抛去，取而代之的是“兑换为USDC并节省”或“兑换为ETH并进行质押”等按钮。

跨越加密货币和 tradfi 银行、支付系统

在这股非托管金融（NoFi）浪潮中，我们看到另一个实施主题是加密和传统金融在一些有意义的方式上融合。其中之一是，经常运营这些应用程序的实体能够通过与银行建立关系或与某些银行基础设施提供商建立关系来增加附加值。非托管新型银行的能力（它们本质上只是95%的非托管钱包），可以添加法币到加密货币的服务和银行账户，以加深这些应用程序所能提供的价值。能够自动将部分工资存入你的非托管钱包，使钱包中的所有其他服务变得更有价值和必不可少，而能够在杂货店刷卡或轻触屏幕以使用加密货币进一步扩展了其功能。用户在进行身份验证以使用这些服务时放弃了某种匿名性，但对于大多数用户来说，现实生活已经完成了“KYC”（了解您的客户），这只是简单地帮助加密货币更好地融入他们的生活。像 Visa 和 Mastercard 这样的参与者已经开始尝试使用智能账户和在以太坊虚拟机上进行账户抽象的支付，使得在链上和链下相互交织在一个易于用户操作的界面中的混合世界变得越来越普遍。

经过代币化的现实世界资产

正如之前所提到的，越来越多的高质量实物资产正在转移到链上，从而实现了以前无法实现的新型消费金融产品。最明显和即时的方式是通过稳定币本身实现的。像Circle和Tether这样的发行者正通过数十亿美元投资于短期票据，不断推动从国债和其他短期链下证券产生的收益传递到链上稳定币持有人手中。另一个例子是最近涌现的链上美国国债浪潮，加密货币投资者可以从Ondo Finance等平台进行投资。尽管你需要通过KYC（根据你想要使用的产品，可能存在地理限制），一旦你完成了验证，你就能够在人性化的链上钱包中获得丰厚的收益，而无需在混乱的经纪申请中点击进行各种操作。越是有价值的实物资产被代币化并引入链上，它们就能够为普通用户带来越多潜在的金融产品。

为什么是现在？

为了理解为什么我们现在看到这些应用案例的爆炸性增长（不管你喜欢与否，TRX链拥有200万日活用户），以及像PayPal这样认真参与的企业，我们需要看一些因素共同推动事态发展。

稳定币

NoFi现在开始蓬勃发展的第一个最明显的原因是稳定币生态系统的成熟。数字美元（以及日益增多的其他法定货币）可以说是迄今为止区块链的杀手级应用。正如我们在大多数示例中所讨论的那样，稳定币是实际日常商业活动的生命线，而波动性的加密货币从定义上来说则无法做到这一点。数字化的无摩擦法定货币正在以各种方式进入各种应用、地区和领域。牵引力正在加速，而不是减缓，仅Circle一家在2023年上半年就凭借其供应量为260亿美元的USDC创造了超过7亿美元的收入，已经超过了他们2022年的总收入。泰达币正在赚取大量资金，如果情况继续下去，它们可能成为美国国债的系统性重要持有人。比巨额的发行量或收入统计数据更重要的是，普通用户和企业采用这些稳定币来进行之前提到的平凡而必要的事务，尤其是那些在发展中国家此前没有或少有银行账户的人。我们还没有看到它们在发达市场的主流中的爆发，但有理由相信这种情况可能会改变（稍后详细说明）。

扩展方案的成熟度

在扩展战争中，出于实际目的，我不想过早宣布三难问题取得胜利，区块链扩展生态系统仍需构建大量的架构、工程和去中心化内容，但我们正在接近去中心化区块链在日常使用中过于昂贵和繁琐的阶段。Solana 的交易成本在一段时间内一直处于可以忽略不计的水平，以以太坊生态系统的曼哈顿计划为核心的Rollup中心路线图终于开始取得实质性成果。我们将不仅会从 EIP 4844 中看到Rollup成本的大幅降低，还将在 zk 领域获得所有扩展收益，同时我们还见证了一个蓬勃发展的 L2 基础设施生态系统的诞生，以至于应用程序将能够轻松启动专门的“Rollup应用”以实现最大的控制、性能和变现能力。整体上，加密货币特别是以太坊在扩展方面经历了一段“灵魂的黑夜”，而这些努力正在以“足够好”的 L2 解决方案的形式得以实现，几乎适用于任何用例，只需要进行一次硬分叉即可实现。因此，无需金融的应用程序正在进入加密货币历史上最宽松的区块空间环境，可以从多个良好且不断改进的网络选择中进行选择。

钱包系统的创新

如前文所述，诸如MPC、账户抽象化智能账户与免费交易、以及像Privy和Web3Auth这样将整个“钱包系统”紧密结合在一起的产品，为那些希望在构建加密功能时拥有深度本地钱包能力的应用程序开发人员提供了更加便利的选择。下一轮的加密 neobank 和非托管金融科技应用程序将不再需要担心用户的助记词或已安装钱包的要求。这些区块链不仅终于足够便宜，而且你还可以利用最先进的智能账户功能通过几行 JavaScript 代码为你的应用程序添加与之无摩擦的交互能力。

宏观顺势而为

从加密货币本身退后到它运作的背景，我们可以看到，围绕加密货币的世界正在朝着使这种NoFi创新变得更具吸引力和必要性的方向发展。通货膨胀的波动性已经回归，尤其是在拥有疲弱货币的发展中国家，对国际和本地通货膨胀波动的避险需求正在增长。电子商务正试图渗透到地球的每一个角落，但在本地银行和支付基础设施薄弱的地区，或者在缺乏互联网接入的地方，传统金融科技创新的动力不足。而市场效率的漫长而乏味的进程正在以不可动摇的方式彻底颠覆中心化（即昂贵）中介的模式。每一分从金融交易中挤出的、通过智能合约进行的协调信任都将被追求。

区块链作为竞争的载体

所有上述因素以及更多因素共同使区块链在金融科技应用的竞争中成为一种多重方式的“竞争载体”。加密货币正在开始将冷静而实际的现实带入其在这个新兴的非金融领域的价值主张，而不再仅仅停留在投机的未来价值或意识形态上。

交易成本

中心化的中间人有一定的利润需求，而将越来越多的中心化中间人叠加在一起，从一个地方向另一个地方转移价值，就会从消费者和企业那里获取更多的利润。区块链能够将中间人纳入智能合约中，在根本上以更少的方式实现更多的功能。在没有其他领域比国际支付的交易成本降低更加明显的地方，加密货币开始取得胜利。通过国际电汇系统跨越两个国家发送需要我支付近100美元的费用，而通过USDC发送时不到一美元。随着gas费和扩展的担忧越来越少，加密货币的交易成本优势将在面向消费者和企业的每个潜在服务提供中传播开来，每个利润都能够通过使用区块链来回收的方式得以恢复。自动化的DeFi协议很可能能够从金融中设计出更多的“利润”，这些非金融应用可以通过更好的金融产品将其传递给消费者。

可组合性

可组合性比简单的互操作性更大，它指的是生态系统中不同部分如何可以相互插入，从而创建出更高层次和更复杂的价值。从最基本的开始，基于EVM钱包的NoFi产品立即获得了在任何链上支付任何其他EVM钱包的能力，与DeFi协议进行交互，从其他应用程序的身份NFT中读取信息，并创建自己的基于EVM的应用逻辑，其中使用了钱包，以及以上种种。虽然这是一个有点抽象的属性，并且它与互操作性和网络效应紧密相联，但加密货币独特的可组合性允许将服务组合以实现更大的最终客户价值。当与下一个特性——无需许可性结合时，NoFi的构建者在启用用户连接到区块链时立即获得了一个巨大的沙盒，可以轻松实现交易、借贷、借款、支付，或者任何将它们结合或构建在其上的事物。我在这里更详细地谈论了作为Web3超能力的可组合性。

无需许可性

在构建金融科技应用程序时，与其他互补提供商或增值服务集成可能是一个繁琐、昂贵且耗时的过程。与加密协议集成完全不同——因为虽然在使用这些协议时可能仍然存在一些不完美之处，但事实仍然是，全球任何人都可以为其应用程序添加基本的“储蓄”功能，前提是他们的应用程序是一个钱包，并且他们与Compound或Aave连接起来。这种无需许可的集成推动创新周期加快，为引人注目的金融产品和体验的潜在构建模块提供了更广泛的选择。

精简了业务范围和责任面

非托管金融的一个更有趣的方面是，它使金融科技参与者感到有吸引力的方式，在非托管性质上，在用户、开发者和其他服务之间创造了不同的责任分隔。与上述无需许可性相辅相成，非托管性不仅减少了将类似去中心化交易（DEX交易）集成到你的应用程序中的初始前期摩擦，而且（在许多司法管辖区）使你有能力在法律和监管上首次这样做，与集成类似传统股权交易的情况相对应。对于借贷等活动也是一样，这些活动通常是你传统银行的专属，但通过DeFi协议，任何拥有钱包的人（包括您的客户）都可以访问。无金融（NoFi）应用程序可以提供一套金融服务，BD许可、MTL许可，甚至银行许可本身也可以避免，如果你能够考虑清楚可以将什么转移到链上（以及你所在的确切司法管辖区）以及像受监管的进出口通道这样的第三方提供商。甚至在链上进行更分散的财富管理方面也有实验，配备了实际顾问（尽管这还不是法律建议）。这完全颠覆了金融科技应用程序的开发方式，因为它意味着更广泛的潜在金融服务参与者。通过最小化企业的链下足迹，并通过诸如交易界面税收等方式赚钱，非托管金融（NoFi）应用程序可以事实上进入在非加密方式下无法进入的市场。

用户体验（UX）

等等，用户体验对于加密金融科技服务来说是一个潜在的卖点？我原以为这是唯一阻碍我们实现大规模采用的东西？虽然我们不能将改善加密货币用户体验的工作最小化，但随着时间的推移，我们实际上可以开始预期加密货币领域相对于非加密领域会带来显著的用户体验优势。以登录和支付为例。虽然需要一定数量的应用程序和已经拥有钱包的用户的支持，才能完全实现这一点，但人们只需要连接钱包并支付，无需输入任何额外信息，因为他们掌握着私钥，这将会带来比Web2更好的体验，随着时间的推移会越来越好。与从银行发送国际付款的繁琐电汇界面不同，即时的加密货币支付可能会比最快的Web2支付方式所需的点击次数还要少。目前，用户体验对加密货币来说既是支持因素，也是阻碍因素，但这很快将会改变（正如上述某些原因所述），从而为钱包所隐含的颠覆性主权用户体验提供机会，仅凭简单易用性就能赢得消费者的青睐。

接下来是什么？

NoFi 正在逐渐步入正轨，我认为在未来几年内，争夺这一机遇的玩家数量将成倍增长。它不仅将成为一个竞争激烈的领域，而且将与金融科技和新兴银行业的现有竞争动态融合，两者将合而为一。谁将是赢家很难准确预测，但有一些未来的方向值得关注。

社交与社会金融

几乎与所有这些 NoFi 相关的事情平行的是一个蓬勃发展的去中心化社交网络生态系统，其中很大一部分集中在加密货币领域。像 Lens、Farcaster 和 BlueSky 这样的协议将为社交应用开辟全新的设计空间，随着社交网络设计的这种爆炸性增长必然伴随着诸如内容创作者之类的商业模式创新，财务领域很可能与新兴的 NoFi 元领域融合。在过去的一周里，我们看到了来自加密货币圈内有关社交代币的一个非常有趣的实验，如 Friend.tech，虽然还处于早期和小众阶段，但随着越来越多的“去中心化社交”创新的发生，将会在 NoFi 领域产生双向的相互影响。也许最有影响力的例子是，如果 Twitter/X 进入加密支付领域会发生什么。此外，还在进行社区金融、微型信贷、社会保险和基本收入计划等方面的实验，这些方案在链上的实现变得技术上相对简单，我们应该预期金融将以解决人们实际世界问题的多人方式变得更加多样化。

B2C信息传递与对话式区块链商务

诸如XMTP的消息传递协议终于开始在消费者钱包（如Coinbase钱包）中得到采用，甚至在以B2B为重点的体验堆栈提供商（如Dynamic.xyz）中也得到了应用。这开始暗示了与所有这些连接的钱包相关的一套非常强大的商业用例，其中涉及消费者与Dapps或甚至商家之间的对话。对话式支持、销售和营销将融入限制于钱包的商务，为NoFi应用引入了额外的考虑层面。它们是否会成为B2C平台本身（就像Decaf正在做的那样，拥有消费者钱包和商家加密POS解决方案），还是试图成为区块链商务的通用客户端，代表用户的允许应用程序支持交易性消息传递？这将开辟一片全新的值得信赖的商业通信领域，这在人工智能阻塞了我们所有的数字通信渠道并且垃圾邮件发送者变得更加高效的同时，变得愈发迫切。

越来越多的体验堆栈提供商将注意力集中在 NoFi 作为一个使用案例上

我期待在本文和我的其他写作中提到的钱包体验堆栈提供商会越来越多地关注 NoFi。除了游戏、NFT 和传统 DeFi 之外，这些面向消费者的金融应用非常适合中间件产品的价值主张，这些产品在 Web3 架构之上提供了类似 Web2 水平的体验。来自这个领域的 40 多家资金充裕的公司和项目的关注将会为 NoFi 开发者带来越来越好的解决方案，以及更多的顶尖应用。

发达市场的推动终于到来

早期的 NoFi 进展大部分都发生在新兴市场，或者涉及与这些新兴市场有关联的人。这在直观上是有道理的，因为通常情况下，他们在某种类型的市场中得到的服务最少，而富裕国家的消费者往往被过度服务。但随着以上所有因素在系统中发挥作用，我们将会看到越来越多的创新发生在那些在某些明显维度上得到过度服务，但在某些不明显维度上得到欠缺服务的市场。这很可能会以发展中国家中的创新传播到更发达国家的形式呈现。

一个非托管的超级应用

最终，在假设存在大量不同方法的NoFi应用的前提下，完全有可能会有一些主导性的玩家将这些金融"待完成任务"捆绑起来，创建类似于微信或GoTo的"非托管超级应用"。这些应用不仅可以执行上述所有操作，还可以通过某种dApp浏览器（或更有可能的是“小程序”样式的迷你应用框架）将整个去中心化互联网紧密地连接在一起。一般的Web3钱包当然希望事情会变成这样，并且许多人正在将其作为一个论点进行筹资，尽管我认为当前的一批Web3全合一钱包之一有可能实现超级应用的规模和范围，但我认为更有可能的是来自现有的巨型技术玩家和智能手机制造商，或者是以更加专注于大众市场、初始范围更有限的方式开始的NoFi应用。

结束语

尽管我对直接来自链上文化的全新前卫用例的潜力感到兴奋，但完全去中心化的互联网和元宇宙需要时间，而NoFi正在当下蓬勃发展，是加密货币通向早期多数人的桥梁。