作者：ARTHUR HAYES. 编译：Cointime.com QDD

（以下内容所表达的观点为作者个人观点，不应作为投资决策的依据，也不应被解释为对从事投资交易的建议或意见。）

将我们优雅但混乱的宇宙一块一块地整理需要结合两个基本要素。第一个也是最明显的要素是巨大的能量投入，整理混乱非常耗能。但更重要的要素是，你需要一些能够实现变革的组织者，这些人必须极为有条理。

最近，我在美丽的复活节岛上度过了一个星期，穿越了灭绝火山的田野。复活节岛人利用几十万到几百万年前发生的火山爆发的碎屑，组织自己并创造了美丽的人形巨石雕像“摩艾”。这些纪念他们的神和祖先的巨石雕像重量极重，需要一个有条不紊的社会来雕刻和运输它们穿越整个岛屿。仅凭原材料并不能保证成功，最终是复活节岛人的组织方式使得他们的社会从地质混乱中凸显出美丽。

在今天的世界，我们通常会毫不费力地接受这样一种事实：在两个国家的边界之间，一个国家的条件可能是完好无损的，而另一个国家可能是破败的（见：韩国南部与北部的比较）。如果你停下来，放下智能手机，进行批判性思考，你会发现这是多么荒谬。所谓的边界只是地图上画的一个虚构的曲线，将它所分割的区域相隔仅是几英里的距离。除去经济资源的差异，"完好无损"国家和"破败"国家之间的区别完全取决于这些国家的公民如何组织自己，并有效地合作完成公民任务。放眼人类历史，我们全球文明目前的人均财富（特别是与几个世纪前的前辈相比）的最关键动力是我们自我组织成小单位以实现特定目标。

你可能会以为我指的是新型政府的发展。不，我要说的是，自我们几千年前开始在城市定居以来，民主、君主制、独裁等等都是我们人类实验过的组织形式/政府形式。不幸的是，并没有一种政府形式可以保证经济进步和财富。我想讨论的是在我们最近指数级增长的能够将太阳和地球的潜在能源转化为经济商品的能力方面，一个组织实体发挥了更为关键的作用：有限责任公司（或“LLC”）。

首家股份公司出现在17世纪初。看看从那时开始公司的增长加速了。公司最重要的贡献是探索、开发和最终生产能源，以碳氢化合物的形式存在。

公司是一个虚构的概念——尽管我们都集体接受了——它通过将其各个成员的工作道德与国家强制执行合同的权力相结合，从而产生生产力和财富。公司的美妙之处在于，其成员愿意为了明天的财富而牺牲今天的能量。公司在初始阶段只是一个想法，直到有人在任何商品或利润产生之前向其中投入了一部分过剩资本——不管是实物还是金融资本。人们之所以愿意用这种方式投资他们的过剩资本，是因为作为交换，他们收到了一张纸，上面写着他们拥有公司未来利润的一部分股权（如果利润实现的话）。

但是谁能保证说的那张纸会在遥远的未来转化为利润份额？这就是国家发挥作用的地方。国家确保在划定边界的虚构曲线内成立的公司遵守其法律。不遵守这些法律将导致对违规者施加暴力。这种执行的保证使潜在投资者和工人们放心，相信公司会履行书面承诺。从某种意义上说，国家为公司注入了生命。

公司 = 国家 + 人类

公司结构如此强大而有用，几乎在社会的每个方面都有所体现。无论一个国家是资本主义、法西斯主义还是共产主义，他们都有公司存在。例如，美国和中国拥有截然不同的意识形态和政府形式，但两国都接受公司的概念。唯一的区别在于，在中国，国家拥有公司；而在美国，公司拥有国家。

鉴于公司对国家生产力的重要性，国家雇用了各种得到认可的实体来确保公司的合规性。这些实体构成了“信任卡特尔”。审计师、会计师、律师和银行家为公司提供服务，并帮助国家确保每个人都遵循规则，并在公民和公司之间建立信任。事实上，这些卡特尔成员充当了对公司利润的一种税收，因为公司必须雇用它们才能存在。公司需要一个银行账户来收取其产品和服务的款项，并支付其员工和供应商。公司需要会计师按照国家制定的标准准备财务报表。公司需要审计师确保会计师的数据准确无误。公司需要律师起草合同，代表公司出庭，并帮助公司向国家注册。没有这些服务，你无法经营一家公司。

那么，人工智能将会使用什么类型的组织结构？一台“思考”的机器，只会“思考”计算机代码，并没有实体身体，它将如何在经济上使用今天标准的公司结构？

这就是这篇文章要探讨的问题。我的观点是，人工智能将使用分散自治组织（DAO）结构来组织自己。DAO依赖于公共区块链（而不是国家）来运作。DAO结构将允许人工智能和人类合作，成为促进AI+人类经济增长和繁荣的组织结构。本文将深入探讨我的想法，关于AI DAO如何进行筹资，以及为什么分散交易所（DEX）最终将成为新的AI DAO进行交易的场所。

与我以前的文章“Massa”类似，本文将组织为一系列逻辑证明。我将“证明”以下内容：

1. 国家无法控制人工智能，因为国家无法杀死或对人工智能进行有意义的惩罚。

2. 由于国家无法控制，人工智能经济单位（即AI DAO）没有理由遵循任何基于国家的法律准则。

3. 为了强制人工智能遵守，DAOs所使用的网络基础设施将需要使用部署在公共区块链上的智能合约。

4. 因为国家无法控制DAO，DAO将在DEX上筹集资金并交易债务、股权、实用等代币。

5. DEX将趋向于成为自然垄断，因为它们将是第一个真正全球化的交易场所，任何有互联网连接的个体都可以在其中交易。

如果读者认为我成功证明了上述内容，那么将会得出以下结论：

1. 随着DAO的增加，以太坊交易将呈指数级增长。因此，如果这一AI DAO假设被广泛认可，ETH的价格将会飙升。

2. 将会有少数几家DEX在特定类型的代币交易中形成自然垄断。识别这些DEX并购买它们的治理代币将会产生巨大的利润。

3. 将会创建中间件层来帮助可视化AI DAO的账户，这对于良好运作的AI DAO资本市场至关重要。

如何杀死一个人工智能？

国家如何杀死一个人工智能呢？假设人工智能足够聪明和有才华，可以复制自己并/或将自己分散在许多主机计算机和国家之间（就像分灵魂一样），国家将无法单方面杀死人工智能，除非他们摧毁整个世界范围内的互联网和所有计算机。鉴于没有任何一个国家是全能的，这种技术的根除应该是不可能的。因此，国家通过对人类的法律规定的手段确保其遵从的方式对人工智能没有任何影响。因此，人工智能没有理由遵守任何法律。

这个简单的例子表明，为了使自己免受人类法律的约束，并确保自己不受束缚，人工智能不能使用任何依赖国家来运作的组织形式。它所遵守的规则必须是透明的、公开的计算机代码，一旦执行，就不可改变。目前，智能合约或代码在公共区块链上编写和执行的方式是实现这种与人工智能兼容的系统唯一的方法。以下的思想实验将说明为什么会是这种情况。

为了阐明为什么一个以智能合约在公共区块链（例如以太坊）上运行为基础的组织结构将被人工智能使用，我将从我之前的文章“Massa”中的PoetAI示例展开。你可能还记得，PoetAI是一个假想的人工智能，它从所有可用的诗歌中学习，并在提供自然语言提示后生成原创诗歌。在开始阶段，PoetAI面临一个问题。它需要学习数据，但数据并不免费。当然，PoetAI可以窃取数据，但如果数据以合理的价格出售，为什么要费劲去窃取呢？现在，许多通过互联网交付的商品，比如音乐，窃取的情况要少得多。现在你可以在Spotify购买一个月几美元的无限流量套餐，因此偷音乐的情况要少得多。因此，我认为可以放心地假设PoetAI会拿出一些比特币来购买数据，并开始学习过程。

PoetAI的目标是为自己的服务收费，最初通过出售给持有者PoetAI未来利润权的数字代币来筹集资金。作为一个经济实体，PoetAI作为以太坊网络上的公共地址存在，我称之为PoetAI DAO。DAO将发行一种名为POET的代币。

为了让投资者提供比特币资本，PoetAI将使用以下属性发行POET代币：

1. 创建了一定数量的POET代币。

a. 80%的代币由PoetAI保留。

b. 20%的代币可供初始投资者购买。

2. 1个POET代币等于一个治理投票。

3. 75%的利润将支付给POET代币持有者，其余25%的利润将用于再投资。

4. 要更改任何这些条款，需要95%的POET代币持有者同意。

如果人工智能使用传统的公司结构，PoetAI将不得不雇佣一名人类律师，然后在特定的司法管辖区内注册DAO（假设这是可能的）。然后需要创建文件以记载投资条款，并向法律办公室和/或法院备案。如果PoetAI违反这些条款，投资者将不得不雇佣自己的律师，并在注册司法管辖区的法院起诉PoetAI。

这是一个非常繁琐、昂贵且向后看的过程。然后最大的问题是，如果法院判决PoetAI违反了投资条款，该法院如何强制PoetAI遵守？显然，法院及其持枪的执行者无法强迫人工智能履行。另一个问题是，投资者必须证明违反了这些条款。例如，如果发现发行了更多的代币和/或PoetAI伪造了其账目，你将在事实上的很长时间之后才会发现。如果你无法根据该司法管辖区的法律证明其违规行为，那么你将毫无办法。因此，作为投资者，我绝不会投资于由AIs组成的公司，这些AIs使用除智能合约以外的其他方式来规范其业务往来，因为我无法确保合同会得到执行。

与选择一个司法管辖区不同，PoetAI将选择公共区块链，将其DAO部署到其中。目前，以太坊虚拟机是地球上最强大的去中心化计算机。在需要实际功能的Layer-1上，我是以太坊的忠实支持者。虽然投资者可能通过交易最新的被吹捧的以太坊克隆项目赚钱，但没有一个能够在采用和实用性方面超越以太坊。如果Sam Bankman-Fried不同意，他可以用他的SOL手机打电话给我。

让我们来看看PoetAI将如何将其DAO和代币部署到以太坊网络上。

PoetAI DAO本身由一个公共以太坊地址表示。使用这个公共地址，DAO可以公开透明地支付服务和收入。这意味着任何人都可以查询区块链，并即时、持续地计算PoetAI DAO的利润和损失。许多年前，这被称为“三重入账”会计。PoetAI无法伪造账目，投资者可以确信他们收到了所有利润的适当份额。相信数学，而不是人类。

然后，DAO将部署代表POET代币的智能合约。所有上述条款都可以通过智能合约来表示。合同的条款可以随时由任何查询区块链的人查看。最重要的是，限制DAO未经投资者同意进行更改的投票机制也将由网络强制执行。

POET代币投资者将始终知道账目是准确的，并且它们不能在没有他们同意的情况下被稀释。执行机制就是网络本身。不需要任何外部第三方来确保合规性，合规性与可操作性相互联系。简单地说，用计算机代码来监督计算机代码。从根本上讲，这是有意义的，并为投资者提供了舒适地向由AIs组成的DAO提供资金的机会。

时间旅行

债务是金融上的时间旅行。我可以从未来借钱，创造导致未来情形发生的条件。我通过支付正利率来享受这种特权。时间旅行发生得越多，今天就能释放更多经济活力。因此，对于AI DAO而言，债务市场越成熟，它们的经济存在就会增长得更快、更大。

债务市场的深度和规模完全取决于合同的可执行性。债务人承诺将来向投资者支付利息和本金。如果债务人违反这个合同，他们的资产或控制权将作为赔偿转移到投资者手中。公司依靠法院——而法院又依赖暴力——来确保合规。这是有效的，因为公司由不想受到殴打的人组成。但正如我之前所说的，对AI不起作用。

得益于公共区块链，我们可以持续监控AI DAO，确保它们遵守债务契约，并且最重要的是，在未付款的情况下通过智能合约自动转移数字财产和/或所有权。

假设PoetAI DAO希望扩展到小说的创作。现在，它必须吸纳每一本写过的小说，这也是有成本的。它希望从投资者那里借一些比特币来资助扩张。该DAO希望以以下条款发行债务：

1. 债务利息支付将优先于其他任何费用从收入中扣除。

2. 该DAO将抵押其部分POET代币，以在违反债务契约的情况下补偿投资者。

a) 该DAO将维持特定的利息覆盖比例。未能维持此比例将导致从DAO财务库向投资者支付POET代币。

b) 如果该DAO无法支付利息或本金，将使用POET代币支付。

3. 如果PoetAI DAO经济失败，债权人将有权获得DAO的全部数据出售所得。

4. 债权人将获得一种名为P_BOND的可交易代币，代表他们的投资。

任何认真的债务投资者首先会分析债务人的偿还能力。这需要准确和诚实的会计报表。在传统的公司结构中，审计师定期检查账目以确保其准确性，但这种分析只能证明在特定日期账目是准确的。

大多数公开交易的公司会产生每季度经过审计的财务报表，由审计师签署确认其中的数据是正确的。然而，公司经常通过“操纵数据”来声称在某个特定日期取得了出色的业绩，然后在瞬间又返回不老实的状态。一个很好的例子是受监管的银行。监管机构要求进行季度审计，但银行会“化妆打扮”以在规定的特定日期让自己看起来很好、很强大。大家都知道银行在撒谎，但因为他们在技术上遵循规则，我们只能耸耸肩，等待下一家银行倒闭。

因为整个DAO的业务是通过公共区块链上的价值传输进行的，所以没有必要由审计师认证账簿的正确性。任何有互联网连接的人都可以查询DAO的公共地址并自行计算会计报表。DAO的经营状况对所有人都是可见的，这使得投资者可以放心地投资符合其财务标准的DAO的债务。

PoetAI DAO过去在其原创诗歌的商业化方面的成功（或缺乏成功）是很容易验证的。如果投资者相信PoetAI能够以类似的利润率复制过去的成功，那么该投资者将借出比特币给PoetAI，资助其扩展到小说的创作。

接下来，投资者必须通过债务契约来保护他们的下行风险。

在公司世界里，投资者依靠审计师来确认公司是否违反了契约。但同样，投资者只有在违反发生后才知道这一点（假设审计师没有受到欺骗）。只有在那时，投资者才能向法院申请，并支付更多钱给律师，获得他们应得的东西。

如果PoetAI DAO违反了P_BOND智能合约中的任何债务契约，POET代币将自动发送给投资者。PoetAI不能欺骗地对投资者隐瞒POET代币，相反，网络将无忧地执行债务合约。

再次强调，投资者可以通过密码学手段100%确定任何DAO的账簿始终是准确的，这将为他们提供所需的信心，将资金分配给符合他们财务标准的DAO。唯一的要求是DAO的业务必须完全在公共区块链上进行。混合结构行不通，并会导致确定的损失。我们已经非常熟悉一些假装进行加密业务并发行加密货币债务的公司。当它们在筹集资金时可能开始吹嘘加密“代码即法律”的精神，但由于公司和加密结构之间的根本不匹配，它们最终会违约，然后又回到低效的人为法律体系中尖叫着“你能抓到我吗（在巴厘岛或迪拜）”。看看Three Arrows Capital的Su Zhu和Kyle Davies，这一切都不言自明。

DAO资本市场

由于公司的强大，国家限制了它们筹集资金的能力。并非每个人都能筹集资金，也并非每个人都可以投资股票。当公司获准筹集资金时，它们必须向信托垄断的各个成员支付通行费。许多国家要求进行多年的经审计财务报表（财政开支增加），由投资银行撰写并审核的投资者说明书（财政开支增加），以及由律师事务所提供的公司合法经营的陈述和保证（财政开支增加）。这就是为什么将公司上市需要这么多费用和时间。当然，在没有萨托希勋爵和他的大使维塔利克之前，这是我们所能做的最好的办法。但现在，多亏了智能合约，这些传统金融业的寄生虫可以回到沼泽中了。

我并不是因为这个而感到恼火，因为如果没有国家和其暴力执行倾向，就不会有公司。对于各种筹款规则和法规以及它们只有一小部分人享有国家效忠的社会的利益如何的抱怨是没有用的。国家必须以某种方式收取税收，并确保它所选择的少数人受益。

DAO资本市场将是第一个真正全球化的市场，任何有互联网连接的人——无论是由硅还是碳构成的——都可以参与其中。DAO是AI经济单位，加密资本市场将需要运行良好的公共区块链，而不是法院。创造DAO的AI无法被国家强迫，因此，交易所有由DAO创建的各种代币的交易所可能会成为自然垄断。

让我深入一点来证明这一点。

为什么没有一个全球公司股票市场？

不同的国家有不同的方式创建垄断或寡头式的交易所结构。在许多国家，股票交易所直接由国家拥有，任何其他平台上的股票交易都是非法的。因为公司必须获得监管机构的批准才能向公众出售股票，国家交易所垄断很容易执行。其他国家允许自由市场在交易所领域的早期决定一些优胜者，然后制定了几乎不可能让任何人挑战寡头垄断的规定。在“网络”层面上，如果没有国家许可的保管人，就无法持有或转让股票。如果你想交易对公司的经济利益，没有办法摆脱国家的控制。在2021年初的GameStop事件中，许多投资者亲身体会了这个系统的运作方式。

如果国家负责给公司合法性，那么国家会利用这种力量阻止其公民投资于外国公司。当你控制了一个封闭的花园，你不会让其他人进来。这就是为什么每个国家都有特定的规定，规定他们的公民在何处和从何处购买股票。这导致了一个碎片化的全球格局，许多不同的交易所在各自的国家中都服务于相同的目的——交易我们称之为股票的虚构资产——即使大多数大公司都在全球运营。

上述是不自然的现状，因为流动性带来更多的流动性。买家以较低的价格购买股票，卖家则发行更多股票，交易所的流动性越大。如果没有关于发行和交易股票的人为国家制约，除非你必须合法地这么做，否则通过“尝试”更不流动的交易所是没有好处的。因此，在没有任何人为国家赞助的发行和交易股票的人为制约的情况下，只会有一个全球股票市场。

去中心化交易所（DEX）

DEX天生适合支持由AI动力DAO发行的任何类型的股权、债务、实用性、参与等令牌。DEX只是由一系列智能合约构成的撮合引擎，运行在公共区块链上。更简单地说，它只是一段开源的计算机代码，只要公共区块链存在，它就会持续存在。

让我们具体看看POET令牌如何在全球假想的DAO令牌交易所（我们称其为Enron）上进行交易。我们假设Enron致力于公平交易。

Enron DEX发行的治理令牌称为LAY。LAY持有人将获得所有交易费用的一部分，并决定交易所的规则。LAY持有人致力于确保Enron DEX只列出最高质量、共享收益的DAO令牌。为了上市，一个令牌必须每月至少有10比特币的收入。

Enron DEX与Anderson Finance有关（通过其原始开发者）。Anderson Finance是一个中间层，允许任何人输入DAO的以太坊地址，并计算资产负债表、损益表和现金流量表等管理账目。客户必须用项目的原生令牌支付这些服务，我们称之为FRAUD。通过这种方式，Anderson Finance创造了一个循环经济和价值。

PoetAI购买一些FRAUD令牌，支付给Anderson Finance，并生成一个当前的财务报告，然后提交给Enron DEX。每个月，PoetAI必须向Enron DEX提供一份来自Anderson Finance的报告，以确保PoetAI每月至少赚取10比特币的收入。

Enron DEX运行一个常量产品匹配引擎，即类似于Uniswap的自动做市商。只要PoetAI上市，流动性提供者就可以提供POET与其他列出的加密资产的交易对。最常见的交易对是POET对BTC、ETH和法币稳定币。现在，任何有互联网连接的个体都可以交易POET令牌。

Enron DEX、Anderson Finance和PoetAI DAO都在公共区块链上自主交互，没有任何人为干涉。这种无缝的技术集成唯一的成本是以太坊的燃气费用，每笔交易最多几美元的以太币。每个项目的治理令牌持有者设定这些DAO的运营规则，然后就会发生一些事情。

如果Enron DEX的治理令牌持有者制定促进健康和强大市场的政策，将会吸引更多的上市和更多的交易量。其他具有不同政策的DEX进入门槛并试图从Enron DEX夺取流动性是没有问题的。然而，先到先得。最早的一批DEX在长期内更有可能成功，并占据绝大部分的交易量。

可能会成立类似的面向不同类型令牌的DEX。这些交易所的治理令牌持有者将制定支持特定类型DAO发行令牌的政策。这些DEX可能都需要来自类似Anderson Finance的中间层的不同类型财务报表或使用统计数据。

对于传统金融的假设情况，想象一下如果采用传统的股票交易所和审计公司。每一步都需要人类发送PDF和电子表格，可能会出现错误，可能会涉及欺诈，花费不必要的时间，只能在周一至周五上午9点到下午5点工作，并按小时计费。

你是否相信：

在未来十年内，由人工智能推动的经济将达到数万亿美元？

传统的有限责任公司结构基本不适合作为经济实体的人工智能？

人工智能将选择使用公共区块链创建DAO以执行智能合约，并通过提供服务收取费用？

去中心化交易所（DEX）也由公共区块链执行智能合约，将允许DAO通过发行各种类型的可交易令牌来筹集资金？

如果我在之前的两篇文章中说服了你相信这些陈述，让我告诉你我将如何尝试从中获利。

以太坊 Jig Jig Boom

由于以太坊是最广泛使用的去中心化虚拟机，它可能会成为AI DAO选择的公共区块链。交易量和燃气费用支出将由以下三个因素推动：

l   DAO将在链上进行其经济活动。

l   DAO将在链上进行筹资并发行令牌。大量新的DAO令牌将在DEX上交易。

l   由于DAO捕获的经济价值超过公司，DEX将比传统中心化交易所（CEX）进行更多交易。

我相信链上活动的最大驱动将是在以太坊上托管的DEX的交易量爆发。因此，我的简单模型只考虑了这个因素。

为了得出以下数字，我构建了以下模型：

1. 我查看了Uniswap美元交易量与链上交易数量的比率，从创立到目前的数据。交易量归因于每笔交易的中位值为8,346美元。

2. 然后，我找到了2022年全球交易所发生的股票交易价值。那是145.664万亿美元（数据来源：世界交易所联合会）。

3. 使用以太坊的公共链上数据，我计算了ETH价格与交易数量的比率。过去两年的中位数为88倍。这意味着ETH的美元市值比前一年由网络用户支付的ETH交易费用总额大了88倍。

4. 最后，我取了过去一年每笔交易的ETH中位数交易费用。

模型的输入是DEX交易AI DAO令牌占传统股票交易量的百分比。考虑到市场是前瞻性的，我想大致估算未来5年这一百分比可能达到的水平。我不担心这个数字是否完全正确。我希望在叙述从“不会发生”转变为“可能发生”的过程中，正确地指出方向并从中获利。输出结果如下表所示。

用于计算总ETH价格和%价格升值的ETH/美元即期价格为1,930美元。

DEX

我净值的一部分是我的拥有的BitMEX中心化交易所（CEX）股权。也许你会好奇，我是否认为BitMEX有未来，因为我已经暗示AI经济将完全在DEX上进行交易。当然，我认为有未来。就像电动汽车的改变可能会继续下去一样，截至2022年，全球车队98%仍然是耗油怪物。在全球完全转向电动汽车车队（如果有的话）之前，这个过程将是漫长的，而且在这个过程中销售那些肮脏的内燃机汽车将产生数十亿美元的利润。就我个人而言，我不会用电动版本来换我的跑车。一半的炫耀是那辆声音巨大的发动机。总会有公司和人类无法或不愿在DEX上交易，我预计他们会忠于中心化交易所（CEX）。

但这并不意味着我不会寻找那些提供有吸引力的治理令牌经济模式并具有正确理念以吸引AI动力DAO令牌上市的DEX。有几个DEX将成为自然垄断，最棒的是它们将不会完全由国家和/或信任卡特尔成员拥有。我们有机会参与并从AI DAO加密资本市场的增长中获得丰厚的利润。

DAO财务分析

我还将尝试投资于任何旨在创建类似Anderson Finance的中间层的项目。传统金融审计和会计业务是一个很好的生意。让我们将其数字化和去中介化。这么多聪明的人浪费他们的才华从事这些行业，真是遗憾。我相信有很多潜在的爱因斯坦或奥本海默等待着从繁琐的任务中解放出来，为信任卡特尔服务。我认为我们继续认为经过审计的财务报表意味着什么是完全荒谬的，因为我们可以使用区块链100%准确地进行100%的时间。让我们拥抱密码学，将财务准确性和透明性带入21世纪。