本文作者：Christoph Janz；编译：Cointime Freya

正如我近期在Twitter上所说的一样，大多数风险投资公司都没有与创始人讨论过现金的存放问题。我们花了大量的时间与创始人讨论发展方向、销毁和融资问题。但不幸的是，我从来没问过初创公司是否安全地储存了现金。虽然我参加过几百个公司的董事会会议，但我不记得是否从任何其他风险投资公司那里听到过这个问题。

以下内容是一份简要指南，它可以为创始人们减轻压力。在过去的几天里，我们已经快速地将这些内容整合在一起，所以可以把它看作是一个0.9版本，并且我们可能会在未来几天和几周内对其进行更新。

指导原则

1) 平衡安全性与简单性

也许你希望资金能够尽可能地安全，但关于储存的设置需要是易于管理的。很显然，管理40个银行账户并不是一个实用的解决方案（假设你有1,000万美元，但FDIC的限额是25万美元）。另一方面，将所有资金都放在一个帐户中也不是一个好主意。

对于那些没有首席财务官或财务副总裁、且创始人仍在管理财务的早期公司来说，简单的需求尤其重要。作为创始人，你不希望每周花几个小时与银行打交道，将资金从一个账户转到另一个账户等等。如果你有一位经验丰富的财务人员全职负责财务，那么你就可以承担更多的复杂性工作。

2）不要投机

如果你能从公司的现金中赚取一点利息，那就太好了。然而，为了赚取更多的利息而承担额外的风险是不值得的。

如果你获得的利率高于无风险利率，那么这就是一个危险信号。这个领域从来没有免费的午餐。

这篇文章不是一般的投资建议。如果你正在为退休生活存钱，那么投资高风险资产类别，以获得更高的收益是很有意义的。如果你是一家科技初创公司，情况则完全不同。你的工作是把你筹集到的资金投入到你的项目中去，你必须确保在你需要资金的时候随时就可以提取资金。

同样地，不要从事货币投机活动。如果你对利率将如何发展，或美元相对于欧元是否会上涨有自己的想法，那么我认为，在你去公司上班时最好把这种想法留在家里（除非你的公司在华尔街）。

现金应存放在哪里？

核心问题是，在美国，联邦存款保险公司（FDIC）仅为每个账户担保25万美元，这对于大多数科技企业来说是完全不够的。在英国，金融服务补偿计划（FSCS）担保的金额更低：每个账户为8.5万英镑。

值得庆幸的是，这一次美国和英国的当局挺身而出，以确保SVB的客户拿回他们所有的资金。但我认为需要更好的监管和/或大幅增加保险金额，以确保银行客户可以依靠他们的银行存款来保证安全。在此之前，你可以采取一些措施来最大程度地降低风险。

1）不要把鸡蛋放在同一个篮子里

如果你只能实施一件事，那就应该是：不要把你所有的现金都放在同一个银行账户中（或附属银行的银行账户）。通过将你的现金分散在两个或三个账户中，可以大大降低风险。

拥有至少两个银行账户也很有意义，因为其他问题可能会损害你支付工资的能力，如网络攻击、网站中断、丢失读卡器或因常规欺诈检查而无法进行交易等等，这些都有可能使你无法在短期内访问特定供应商。拥有一个备用银行有助于缓解许多短期访问问题。

然而，由于金融系统中的参与者的相互关联性，以及银行挤兑的心理，存在着一家银行挤兑引发另一家银行挤兑的风险。此外，虽然损失三分之一或一半的资金并不像损失几乎所有的资金那样危及生命，但它仍然是很糟糕的。因此，拥有两个或更多的银行账户是重要的第一步，但它只是解决方案的一部分。

2) 将大部分现金存放在“全球系统重要性银行”(G-SIB)

地球上最大的银行被认为是“规模大且不会倒闭”。正因为如此，它们被要求保持较高的资本和流动性水平，并定期进行压力测试。如果这些银行中有一家银行陷入困境，政府可能会不惜一切代价来拯救它们。

目前的G-SIB名单目前包括：

北美洲：

欧洲：

一个相反的观点是，如果这些大型银行之一真的陷入困境，政府拯救它们的成本太高，而拯救一家小型银行则相对容易。我不知道这种担忧是否合理，但如果我必须把我所有的现金存入银行，我会选择这些大型银行之一。

不幸的是，这些银行通常不提供最完美的操作体验，你可能更喜欢地区性银行或新银行，用于支付工资、支票、电汇、信用卡等，以便使日常操作更易于管理。在这种情况下，你将：

需要记住的一点是，拥有多个银行关系可能会增加你或你的客户遭受网络钓鱼攻击的风险。除了基本的网络安全保护和培训外，一个简单的最佳做法就是制定一个流程，规定如果支付超过了一定门槛，则必须由一个值得信赖的人在电话中进行身份确认。电子邮件不应成为唯一的验证渠道。

将你的现金分散在两个或三个G-SIBs的账户中，可以最大程度保证安全性，可以说对于大多数早期阶段的初创公司来说已经足够了。然而，还有更安全的解决方案。

3）购买短期国库券（又称T-Bills）

购买短期国库券（或类似的信用评级为AAA的国家/地区政府发行的短期证券）的一大优势在于，它们就像股票一样存储在你的投资账户中。即使你的投资账户所在的银行破产了，国库券也不会受到影响。这使得它们比存款账户更安全。

T-Bills的最短期限为4周，因此与即时储蓄或支票账户不同，你不能每天都提取现金。不过，如果你只购买3-18个月内需要的T-Bills，并为未来3个月保留足够的现金，这应该不是问题。如果你确实比预期时间更早地需要更多现金，那么你随时都可以出售T-Bills。如果你买入之后利率上升，就会蒙受损失，但由于到期日短，损失就不会太大。

T-Bills以美元计价。如果你想以欧元或英镑的形式持有现金，你可以使用类似的政府发行的短期证券。不过请记住，不同的国家/地区有不同的评级。你可以说，欧元区的每个国家的银行都是“规模大到不会破产”的，但我还是会选择评级最高的发行商，因为在这里，不值得承担哪怕是最轻微的风险。

购买T-Bills的缺点是，每个月都需要购买新的T-Bills，因此会产生一些开销。另一个缺点是，由于反洗钱法规和其他监管要求，开设投资账户可能需要更长时间，这取决于初创公司、股东和银行的位置。

4）其他选择

有几个其他的潜在选择值得一提：

对于手头有超过2,000万美元现金的后期阶段的公司来说，拥有一个管理投资账户是很有必要的，银行（通常指投资银行）有权利将你的现金投资于AAA级短期证券。据我所知，银行每年大约收取0.20-0.30%的的服务费用。

一些实用技巧

开设银行账户可能需要时间，不幸的是，所需时间与银行的规模之间存在很强的关联性。以下是一份尚未核实的清单，列出了在不同银行开户所需的时间的信息。以便使你的账户尽可能快地启动和运行：

如果你更改了你的银行账户，别忘了多次通知所有客户，并实施一个清晰流畅的过渡过程，以减少付款退回的风险。假设你的客户实施了与你相同的安全检查，那么就要做好通过拨打电话或视频通话来验证变更的准备，并确保他们可以联系到你。

总结

如果你对所有这些信息感到不知所措，这里有一个更加清晰的清单形式的概括总结：

1）检查适用于你的银行账户的保险范围

在美国，FDIC为受保银行的储户提供高达25万美元的存款保险。在英国，每个账户的存款最多可获得8.5万英镑的保护。对于大多数科技初创企业来说，这个价格太低了。

在德国，强制性的存款保险为每个账户提供10万欧元的保险，但大多数私人银行都是德国银行协会以外的，自愿存款保护计划的一部分，该计划提供更高的保护（提供大约1,000-5,000万欧元的保费）。

2）有一个以上的银行关系

不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。分散投资是确保现金安全、且随时可用的第一步。尽量有两个或两个以上的账户，且每个账户都有几个月的现金消耗。

3) 将80%的现金存放在一家或多家大型银行

在一家所谓的“全球系统重要性银行”中选择一家银行开设账户，并将80%的现金放在那里。虽然不能保证它们不会倒闭，但我认为它们比小型银行更加安全。

4) 实施网络安全防护与培训

网络钓鱼攻击是一个真正的风险，如果你有多个银行账户，那么风险可能会增加。请确保网络安全保护和培训到位。

5) 对大额支付有清晰的流程（包括四眼原则）

定义大额付款的清算流程：如大额付款的内容结构、所需的签字人等等。确保与相关团队成员共享并遵守此流程。

6) 如果你有不同货币的支出，请保留这些货币的现金

如果你有多种货币的支出，请确保你可以通过保留这些货币的现金来满足你的预期承诺。你不需要一个复杂的对冲策略。只需要根据你的预期净现金流出量来保留不同的货币，以避免外汇波动缩短你的运行时间。

7) 将短期内不需要的钱投入T-Bills或类似的政府发行的超短期证券中

T-Bills和类似的超短期政府证券提供了一种安全的、独立于银行的储存现金的方法。如果你在接下来的几个月内不需要几百万甚至几千万美元或欧元，可以考虑这个选择。

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