本文作者：Simon Seojoon Kim  编译：Cointime Candice

对风险投资者来说，了解并阐明未来的期望比任何其他事情都更重要。Hashed已经讨论和阐述了我们在即将到来的季度里感兴趣的领域。下面我们就来一一展开说明：

一：钱包用户体验的突破预计将推动更多的采用

随着加密货币行业不断获得主流采用，其基础设施不断完善，用户体验和安全性对终端用户来说越来越重要。在这方面，钱包供应商在促进去中心化应用的访问上发挥着至关重要的作用，并将为成千上万的新用户搭建桥梁。当然，挑战仍然存在，尤其是对于普通用户来说，私钥管理和签名协议仍非常复杂。钱包的进步并不是一个新奇的想法，但就目前而言，实际的解决方案支持了这一论点。

为普通用户解决钱包密钥管理和签名认证等复杂问题的解决方案正日益受到重视。其中一个解决方案是Web3Auth，它利用多方计算（MPC）技术，提供非托管的登录体验，消除了对助记词的需求。另一个平台Magic为开发者提供钱包和SDK选项，允许通过电子邮件和短信登录dApp，完全不需要使用助记词。此外，Ramper还专注于使那些不熟悉加密货币的人能够通过其移动SDK的无缝社交登录和单点登录（SSO）体验来访问区块链应用程序。

随着移动设备使用率的指数级增长，钱包公司应该优先考虑移动服务，以吸引更多的受众。Coin98是一个快速增长的平台，拥有600万用户，它通过强调加强移动交易的安全性和提升用户体验，致力于成为领先的移动超级应用。另一方面，Robinhood正在通过推出独立的钱包应用程序，让用户毫不费力地管理他们的资产，同时与各种dApps无缝集成，来解决设计复杂和费用过高等长期存在的问题。

智能合约钱包也是另一种解决方案。它们可以被编程，具有消费限额、自动交易等功能，并通过多重签名功能增强安全性。这些钱包迎合了具有不同需求和理解水平的不同用户，如Argent提供社交恢复和限价单功能，Safe是一个非托管钱包，让用户通过多签名功能安全地存储和管理其数字资产。

此外，以太坊生态系统中的智能合约钱包也有很大发展空间，如账户抽象（AA），旨在统一以太坊账户的两种类型，即外部拥有的账户（EOA）和合约账户（CA）。AA将消除EOA对私钥的需求，使账户能够像智能合约一样运行，为改进密钥管理和多签名功能释放潜在的用例。Visa最近通过在StarkNet上建立一个自动支付解决方案来证明AA的潜力。随着对AA的兴趣增长，我们预见到NEAR协议将获得建设者的关注，他们的账户模型已经实现了多重密钥对作为秘密密钥。

MetaMask有着加密货币钱包领域公认的领先地位，并通过使用MetaMask Flask参与了此次竞赛。Flask使开发者能够定制自己的MetaMask钱包版本。MetaMask Snaps是Flask的第一个功能，允许任何人扩展MetaMask的功能，并用不同的区块链协议来利用它。他们现在的大部分销售来源都是现货交易，收入来源单调。在推出后的2年多时间里，这种收入模式产生了超过4.5亿美元的收入，但它极易受到市场波动的影响。但如果他们成功地在其产品之上建立一个dApp生态系统，他们将很容易作为一个可以获利的生态平台，从而脱颖而出。

总而言之，未来一年将见证dApp将更安全的登录服务与直观的用户体验整合在一起的增长。重点也将放在开发移动登录，为用户提供更方便的登陆。此外，智智能合约钱包的出现有可能带来行业的范式转变，因为它们有能力执行程序性限制并自动化交易。钱包可能成为下一个独角兽行业的概念并不新鲜，但通过实际的技术进步，预计会有大量用户涌入，这是一个值得期待的前景。

二：在数字身份中加入Web3元素，向去中心化的社会迈进一步

目前的数字身份系统有几个方面需要改进。一个主要的问题是碎片化，个人在不同的平台上拥有多个身份，导致个人身份识别缺乏准确性和连续性。隐私和安全也是令人担忧的问题，因为要在不同的平台上建立数字身份，个人往往需要提供敏感信息，如果个人信息被泄露，就会产生身份欺诈和金融犯罪。此外，平台服务提供商的对数字身份的中心化控制也引起关注，用户可能也会因为数字身份往往由少数公司或组织控制而对自己的身份缺乏掌控。

区块链技术可以通过使用私人钱包为这些问题提供差异化的解决方案，并允许个人通过证明对特定代币或NFT的所有权来验证其数字身份。在区块链上存储资产和信息可以提高数字身份的准确性和可靠性。基于区块链的身份使个人能够将多个在线身份整合为一个统一的、具有自我主权的实体，CyberConnect是一家建立了去中心化社交图协议的公司，该协议使用Web3状态代币（W3ST）和网络连接配置文件（ccProfiles）为用户提供可组合的、自我主权的身份。

数字身份也可以在不使用代币或NFT的情况下创建和管理。比如Disco和Orange Protocol等几个基于以太坊的项目使用DID（去中心化标识符）和VC（验证凭证）作为对灵魂绑定代币（SBT）的补充。当然，单一的解决方案可能不足以满足所有的隐私需求，要想获得最佳的安全和隐私，可能需要结合SBT等链上解决方案和VC等链下解决方案。此外，也应在开发更好的数据存储解决方案方面取得进展，这个方案需要提供隐私和部分去中心性，并在不同身份层之间进行无缝整合。

事实上，Web3数字身份将激发去中心化社交平台的全部潜力。有了Web3身份，用户将能够轻松地找到、连接，甚至与其他有类似兴趣的人有门槛的社区，比如利用相同的DeFi协议，拥有NFT，或玩区块链游戏。这种新的身份形式也可以与现有的身份系统整合，创造一个无缝和可互操作的数字身份，开辟一系列的商业机会。

去中心化的社交网络在一整年的黑客马拉松中一直是一个增长的趋势，40%的获奖项目都属于这个类别。Lens Protocol有60多个项目完全是从黑客马拉松中衍生出来的，围绕着他们的社交图谱进行了不同的尝试。Farcaster和DeSo在这种巨大的兴趣中分别筹集了大量的资金。今年，我们可以期待看到基于区块链的社交应用的初步发展，这些应用通过使用共享的社交图谱来利用网络效应。

三：优化ZKP的使用，实现基于账户的智能合约平台的隐私性

目前，零知识证明（ZKPs）在加密货币领域的应用主要集中在通过可验证的链外计算提高可扩展性。乐观rollup (ORU)可伸缩性解决方案，如Arbitrum和Optimism，自过去两年推出主网以来已经广受欢迎。而且，随着我们进入2023年，ZK rollup项目，如zkSync、Scroll、Polygon zkEVM等已经进入测试网阶段，预计在2023年我们将看到进一步的优化和进步。总体而言，我们似乎在解决加密领域的可扩展性问题上走上了正确的道路。

随着可扩展性解决方案的不断发展和支持更先进的用户体验，加密货币区别于传统Web2平台并获得竞争优势变得越来越重要。这揭示了隐私的重要性，隐私是ZKP的另一个关键应用。

赋予服务隐私权对于进一步提高加密货币的价值主张至关重要，因为投票、治理、支付等常见用户体验可以从隐私附加选项中大大受益。

在基于账户的智能合约平台（如以太坊）中实现隐私是具有挑战性的，因为既要加密账本状态也要保持其验证会带来一系列复杂问题。一些著名的团队正在努力解决这个问题。这些协议的一个共同方法是将UTXO模型中的“票据”（notes）纳入基于账户的系统，使所有权及其转移更加明确。

在这个问题上，有几个值得注意的项目例子。AztecConnectSDK允许以太坊协议与Aztec的私有rollup集成，它利用加密的UTXO架构来实现隐私。ZK.Money基于AztecConnect，提供了一个私人DeFi收益率聚合器，与AAVE、Uniswap等主要项目整合。此外，PolygonMiden正在为EVM兼容的ZKrollup引入“混合型UTXO和基于账户的状态模型”，以支持私人交易，它们由链外数据的本地执行组成。

为了促进隐私增强技术的实验和创新，就要尽量减少开发者在这些基础结构上的摩擦。Web3开发已经带来了一系列陌生的难题，如零散的索引，额外的安全问题等，因此应该尽可能地抽象出增加隐私的复杂性。毫无疑问，这种努力将在2023年进一步成熟，为激动人心的应用培育更成熟的试验场。

四：以动态NFT为代表的可编程NFT技术将继续发展

在过去的几年里，NFT的格局发生了巨变，特别是那些以个人资料图片（PFP）形式存在的NFT。然而，在2022年下半年，基于图像的NFT的交易量明显减少，因为用户已经开始渴望获得更多的功能。因此，NFT生态系统正在通过转型来应对这种变化的需求。以太坊改进提案已经成为衡量以太坊社区发展方向的标准，最近的大多数提案都集中在NFT标准上，表明社区希望拥有具有额外效用的NFT。我们相信，2023年将是关键的一年，各种NFT，包括动态NFT，将通过提供新功能来解决这些问题。

动态NFT是一种独特的NFT类型，可以根据其智能合约中的某些触发因素作出适应和发展。这些触发事件可以是链上或链下事件的结果，甚至是现实世界中发生的事件。动态NFT特性的变化通常是通过修改其元数据来实现的。在这个过程中使用去中心化的预言来更新链外事件的元数据。

动态NFT可以采取多种形式，例如，NFT的功能可以根据运动员的表现数据而改变，或者其外观可以根据天气条件而改变。除了动态NFT，社区中关于其他可编程NFT的讨论越来越多，这些NFT具有高级功能，如可执行NFT、具有分离权限和共享所有权的NFT。这为创造者、收藏者和游戏者的互动性和参与性提供了多种可能性。

可编程NFT能创造先进的用例，超越传统通过图像或记录来表示数字所有权的方式，将在区块链生态系统中获得广泛的普及。 这些NFT提供了大量的可能性，如创造互动体验、代表独特和复杂的数字资产，和开发新的金融工具。

同时，要广泛采用动态NFT，需要解决会导致NFT变化的触发事件的可靠性问题。为实现这一目标，实施更可靠的预言机，并建立明确的NFT标准很有必要，以验证触发事件的真实性，同时也促进管理这些动态NFT的智能合约规则的透明度和公正性。

随着区块链生态系统不断吸引更多的游戏开发者、艺术家和企业家，他们的创作水平也在提高。动态NFT的出现预计将在2023年为NFT生态系统增加一个新的兴奋点。该领域的大量有才华的创造者将为新的和富有想象力的用例开辟无限的可能性。

五：探索多样化的NFT效用，中小型品牌和创作者将推动新一轮采用

尽管熊市仍在继续，随之而来导致销售量下降，但NFT正在成为企业与客户联系的一种越来越流行的方式。可口可乐、Twitter和Visa等大公司已经开始使用NFT作为其提升品牌形象的方式。

"我认为你将会看到在NFT中创造、交易和收集的东西的爆炸性增长"。——迪士尼公司首席执行官Bob Iger

迪斯尼是坚实的IP缩影，受到各年龄段和各民族观众的喜爱，最近它兑现了对NFT的承诺。迪士尼凭借其经久不衰的IP在电影、游戏和其他形式的媒体和娱乐等衍生产品方面的良好印象，使它成为该公司扩展的一个有前途的领域。迪斯尼与它的子公司之一的Marvel推出了基于NFT的数字收藏品就是一个很好的证明。为了支持这一努力，他们正在积极寻求雇用在这一领域有知识和经验的专家。

不管NFT可预见的主流成功与否，但NFT对持有人来说往往缺乏情感价值，也不具有持续性。通俗地说，在获得一个NFT后，持有人可能不会随着时间的推移感到与它有强烈的联系，也可能不知道拥有它能带来什么。虽然许多NFT项目或工作室提供了其路线图中所述的阶段性价值，但它们往往不能提供归属感和对基础IP和内容的真正所有权，例如Yuga实验室的Bored Ape游艇俱乐部提供的社区感和排他性。

为了解决这些障碍，一些团队和越来越多的团队正在努力展示NFT如何能够提供真正的、持续的效用，以及对持有人社区的归属感/所有权。比如，Modhaus允许粉丝在更高层次上积极参与，并通过基于NFT的治理和投票提供所有权，正在彻底改变K-pop娱乐行业。更具体地说，TripleS是一个独一无二的K-Pop团体，它利用区块链技术，让粉丝在重要的决策中拥有更多的影响力，如选择标题曲、选择TripleS的子团体以及决定每个子团体的个人成员。

在2023年，中小型品牌和个人创作者将接受NFT作为提高和保持客户忠诚度的手段，这与上一年大型企业使用NFT的领先地位相呼应。这包括将NFT纳入现实社会社区的会员和忠诚度计划，如当地餐馆和社会活动。NFT带来的实际好处，如在线下活动中提供独家优惠，将促进NFT的广泛采用。

要使NFT得到更广泛的采用，需要通过易用的钱包服务降低用户的进入门槛；比如Reddit的Vault使用户能够轻松地领到可收藏的头像。同时，让不懂加密货币的人有效利用Web3堆栈的工具也同样重要。长尾品牌和商业对NFT社区中增强用户体验的需求不断增长，这将推动RareCircles或CIETY等服务的需求，这些服务能够在不需要编码或技术专长的情况下启动社区。领先的NFT市场OpenSea最近也推出了一个供创作者启动其NFT项目的工具 "Drops"。它还在EVM链上推出了可定制的登陆页面，旨在增强中小品牌和创作者的体验。我们预计这些工具将推动进一步的用例和采用。

六：区块链游戏将通过采用强大的IP为用户创造更好的链上环境

像Axie Infinity、The Sandbox和Blankos Block Party这样的区块链游戏，尽管在过去两年内才推出，但在2021年末已经出现了前所未有的增长。此外，随着游戏公会等新颖理念的出现，东南亚市场不断发展的游戏生态系统也使GameFi成为加密货币建设者和传统游戏集团高度关注的领域。

由于宏观经济状况和市场动荡，2021-22年间链游发展并没有达到假设的高度，尽管如此，包括GameFi在内的区块链游戏领域自2021年第四季度以来，每年都有50亿美元以上的融资，我们预计在2023年会有更多AAA级游戏在这一领域正式展开。

为了给游戏玩家提供创新体验，我们经常看到对知名IP的利用，比如网络上流行的漫画和电影，甚至是与区块链技术相结合的成熟大作游戏IP。韩国企业集团，如Nexon和Netmarble，以及SEGA、Bandai Namco和Square Enix等全球公司也在努力将其IP纳入游戏。例如，使用受欢迎的角色与情节（比如Gundam Metaverse）的用户生成内容（UGC）平台正受到关注。Nexon也公布了一个创作者驱动的生态系统蓝图，将依靠主要IPMapleStory Universe接入区块链。在未来，更多的内容公司将通过利用区块链来扩大游戏的IP。

然而，区块链游戏的大规模采用不能完全归功于对知名IP的使用。虽然拥有知名IP的AAA游戏有效地解决了游戏质量不足的问题，但对普通用户的高门槛仍未得到解决。Axie Infinity是非常成功的区块链游戏之一，在2021年拥有超过200万MAU（月度活跃用户），但由于创建钱包和购买资产的难度，它在吸引更多观众方面曾经遇到过挑战。在未来，如果降低门槛，玩家将可以在不需要钱包或者钱包创建更加顺畅的情况下畅玩区块链游戏。

在2023年，预计简化的上手工具将逐步推进，以吸引更多的玩家，同时区块链基础设施提供方便的移动SDK，以促进顶级游戏的推出。专门为游戏领域提供的多链钱包服务，如Sequence和FaceWallet，将与众多区块链游戏公司合作，提高可访问性，此外，基础设施公司也将做出类似的努力，如ImmutableX最近宣布上线ImmutablePassport。这些合作将有助于为所有游戏玩家创造一个更无缝和用户友好的体验。

七：为下一代的DeFi建立有弹性的基础设施，基于NFT的虚拟商品将崛起

在现实世界的经济中，生产和金融是密切相关的。生产活动以自然资源和基础设施为基础，金融业通过提供贷款和其他金融工具撬动这些活动的增长。例如，一个农民可能会建立一个牧场并饲养猫（生产），银行和证券公司可以通过提供融资或在交易所上市（金融）来利用这一点，并帮助农民扩大他们的业务。

然而，直到2022年，加密货币经济仍缺乏这种平衡，基础设施层面的项目，如加密货币交易所和货币市场崩溃（金融），导致金融市场不稳定，影响公用事业和社区的项目无法蓬勃发展（生产）。加密经济的基础，即区块链技术（基础设施），已经到位，但需要更多以生产为重点的项目的发展来支持其增长。

主要的DeFi代币具有相互依赖的价值，其中一个代币的价值依赖于DeFi生态系统中其他代币的使用和价值。这创造了一个脆弱的结构，一个代币的价值下降会影响整个DeFi市场。例如，DEX A的代币通过交易费积累价值，在DEX B上交易，给对方交易费。去中心化借贷平台C通过来自A和B的代币抵押获得费用，C的代币在A和B上进行交易......等等。这种结构导致DeFi市场在监管不确定或对整个行业持怀疑态度时，价值急剧下降。

区块链行业的首要挑战是建立一个坚实的基础设施，使其更大众化，并真正增大商品生产市场的价值。好在区块链的交易量一直在稳步增长。目前，有5个领先的L1项目，交易量超过一百万（Ethereum, Solana, BSC, Polygon, Avalanche），它们能提供可扩展和私有的模块化解决方案，使用户友好能轻松上手，也提供数字身份解决方案。

此外，数字产品也正在慢慢兴起，包括通过L1区块空间产生的非同质化资产。以太坊是现有最大的智能合约平台，在上一个NFT夏季之后，仍在产生大量的NFT交易，总交易量超过350亿美元。尽管NFT社区的活动减少，OpenSea的交易量也在下降，但二级NFT交易仍然强劲，每月超过7.8亿美元。

以太坊不再是唯一的生态系统，其他社区也因非同质化商品的稀缺性而繁荣起来。Polygon采用星巴克“奥德赛”等大型企业NFT项目，RedditCollectibleAvatars的备受欢迎，都使其吸引了数百万Web2用户。尽管TVL下降了80%以上，DeFi用户流失加速，但Solana保持了每月近1.5亿美元的二级交易量。在2022年中期，SolanaNFT和Y00ts一样，成功地创造了一个不同于EthereumNFT社区的独特社区。在2022年8月至10月的熊市中，SolanaNFT的UAW数量增长了近4倍。

新类型的虚拟商品很可能从区块链游戏和元数据中开始出现。这些行业在2022年第一季度占了最大的筹资额。另外，使用可编程NFT来代表虚拟世界中的真实资产，将被更深入地讨论。

随着基础设施的参与者逐渐积累有价值的虚拟物品和基础设施的稳定，已发展起来的金融模式将在特定的基础设施内运作。像OpenSea和Blur这样的交易所基元、像NFTFi和BendDAO这样的借贷平台，以及包括衍生品平台在内的各种实验模式都在不断发展，尽管目前还没有明显的赢家。

DeFi的智能合约可以迅速应用到其他区块链中，然而，像NFT这样的产品和围绕它们建立的社区永远不能被复制和粘贴。今年，区块链生态系统的发展将不再受限于DeFi的基础设施，而是着眼于创造最小的生产规模来支持这些金融原语。主要的区块链将专注于围绕基于NFT的产品构建一个强大的生态系统，这些产品难以复制，如NFT社区和区块链游戏。

八：人工智能将在区块链游戏开发及其他方面发挥重要作用

人工智能（AI）领域自诞生以来已经取得了重大进展。它已经从20世纪50年代的自然语言处理（NLP）和问题解决的早期研究发展到数据合成和机器学习（ML）的最新发展。这导致人工智能在各个行业被广泛采用，包括医疗保健、金融、媒体和交通。

随着大型语言模型（LLM）的成功，人们越来越期待人工智能将在2023年得到广泛的应用，如ChatGPT就是一个最好的例子。区块链游戏行业将从人工智能的进步中大大受益，特别是在简化传统游戏开发流程和增加游戏体验方面——所有这些都是通过生成性人工智能实现的。

生成式人工智能已经是一个发展了很久的领域，但直到最近，它才进步到足以模仿甚至超越人类在图像、语言和语音识别方面的能力。该市场在2021年的估值为80亿美元，预计到2028年将达到630亿美元以上。作为这一领域的狂热投资者，我们对它在未来几年将如何继续塑造和创新行业有很大兴趣。

目前，AAA级游戏开发商将其预算的很大一部分用于内容创作，这也是当今游戏行业的主要瓶颈。顶级游戏工作室至少需要3年以上的时间才能完成制作，因此开发者必须在产品发布前几年预测消费者趋势。在加密货币游戏中，开发周期变得更加具有挑战性，因为加密玩家的喜好可能会迅速变化，而且无法预测。

生成式人工智能可以为这一问题提供的强大解决方案。通过在多个游戏迭代过程中收集来自社区测试者核心小组的用户行为数据，开发者可以训练模型来创建独特的、生成的内容，这些内容是为特定人群量身定做的，如关卡、人物和物品。这种内容是按程序生成的，根据用户行为的实时变化而演变。这不仅为玩家提供了多样化、动态的游戏体验，而且还帮助开发者减少了手动创建内容的需要。

加密游戏的一个核心方面是让用户创造他们自己的用户生成内容（UGC），并在游戏中发挥作用和/或货币化的潜力。区块链和生成性人工智能的结合使用户能够创造和货币化资产，而像Minecraft这样的游戏中的创作工具只是冰山一角。用户可以设计具有独特属性、稀有性和价值的武器、物品或收藏卡，在与区块链整合后，他们可以在链上市场交易、购买和出售他们的UGC物品。这使得游戏体验更具沉浸感，也为游戏内资产的货币化开辟了新的可能性。此外，它还为原始资产设计师提供了在二级交易中赚取版税的机会。

游戏开发者已经在使用各种人工智能技术，但生成性人工智能模型的实施和在其上运行的应用程序可以带来重大变革。人工智能的整合不仅可以改善游戏开发过程，还可以提高玩家的整体游戏体验。

除了游戏，我们也很高兴看到AI在其他加密货币垂直领域的潜力。预测性风险管理在交易团队中越来越受欢迎，他们训练生成性人工智能模型来生成合成金融数据，以模拟不同的市场条件——价格、CEX/DEX交易量、订单簿深度、AMM流动性等。这有助于交易者了解如何在各种市场条件下识别和应对潜在风险。

由人工智能解决方案驱动的智能合约审计是我们正在关注的另一个领域。目前的审计过程十分繁琐、低效并昂贵。我们希望未来的审计人工智能模型能够用现有的智能合约代码的大型数据集，以及有关漏洞、错误和攻击模式的信息来训练。经过充分的数据处理和清理，该模型应该能够自动分析和审计新的智能合约代码输入。

最有效的人工智能解决方案是那些完善数据收集过程的解决方案——无论是信息数量还是质量。我们设想的未来是受激励的数据市场。去中心化的计算协议，如Filecoin和dFinity，以及分布式GPU渲染协议，如RenderNetwork，是领先案例。随着分布式人工智能协议的出现，生态系统的一部分可以被代币化，同时利用激励措施来换取用户的参与和数据共享，以进一步加强基于人工智能的模式。用户、人工智能和代币之间的这种共生关系拥有巨大的潜力，将彻底改变这个行业。

九：机构金融将通过区块链基础设施进入加密市场

据预测，在2023年，机构金融的规模将大幅增长，其中一部分原因是对代币化真实世界资产的越来越多采用（RWA：代表对基础资产的债权），以及在企业级押注和无担保贷款方面取得的进展。

目前，真实世界资产（RWA）最成功的应用是稳定币，市场领导者包括USDT、USDC和BUSD等市值最高的七个代币。加密原生组织在RWA方面表现出明显的主动性，比如MakerDAO投资了5亿美元的美国国债和公司债券，并分散投资于其他类型的RWA，如房地产、发票和商业贷款。RWA现在占Maker总协议收入的近60%，足以体现这一领域的潜力。

机构金融的另一个重大发展是企业级流动性质押的增长，受LSD（流动性质押衍生品）部门扩张的推动。像Alluvial这样的公司正在建立企业级的流动性质押标准，将机构资本和PoS区块链进行连接。这使代币持有者可以将代币进行抵押，获得可以作为抵押品的代币，从而提高资本效率。市场的扩张已经证明了对流动性质押需求的有效性，在一年内，总代币抵押率从21%进步到近40%。

过去两年，去中心化借贷发展迅速，但目前大多数借贷模式需要超额抵押的债务头寸，链上借款人缺乏获得通用信贷的机会。DeFi空间已经变得很复杂，学习曲线很高，而且分散在多个dApp和基础设施中，因此很难管理头寸和产生可持续的收益。熊市揭示了收益耕作无法持久，无担保P2P借贷的兴起被视为更可持续的收益来源。链上无担保借贷提供了透明度，使担保人能够主动借贷。像Maple Finance和Goldfinch这样的项目正积极致力于以去中心化的方式向现实世界的机构企业提供资本。

然而，DeFi领域并非没有挑战。加密货币缺乏明确的法规是该行业的一个主要不确定性。如果行业能够推动链上代币化和证券化的迭代进展，拥有明确的指导方针，这将大大有利于该行业，并为真正的、能产生现金流的活动开辟广泛的可能性。

总的来说，我们认为机构发展是DeFi不可避免的进步，而CeFi将继续巩固其地位。传统金融机构预计将更多地尝试成熟的DeFi协议，如MakerDAO、AAVE和Centrifuge。此外，预计会有大量的初创企业专注于以符合监管要求的方式使传统金融机构进入加密货币市场。这种特性将有可能产生更大的金融层，特别是在数百万创业者被拒绝在金融系统之外的新兴市场。

十：以印度为首的新兴市场崛起，挑战美国在创新和开源的主导地位

加密货币领域正在见证新参与者的持续流入，特别是在印度这样的新兴市场。根据Chainalysis在去年9月公布的2022年全球加密货币采用指数，印度在中心化和去中心化上转移的金额领域都处于领先地位，在新兴经济体中显示出显著的加密货币采用程度。同时，从供应商的角度来看，美国长期以来一直是全球区块链创新的中心，但以印度为代表的新兴国家正发生的快速技术进步，美国现在正面临着挑战。

在过去的十年中，印度已经发展成为一个科技创新中心，并被认为是世界上领先的科技人才来源之一。3500多所工程学院每年培养150多万工程毕业生，将推动印度成为世界上最大的软件开发人员基地，到2024年超过美国。此外，这个人才基地已经不再只是跨国公司的执行层，而是成为创新、高价值的角色。此外，就开源贡献而言，印度正在见证全球最快的增长，GitHub上的开发者社区有970万人，仅次于美国。仅在2022年，就有250万来自印度的新人加入GitHub。印度在这一领域不断增长的存在是一个积极的信号，表明未来将对技术进步作出贡献。

这一技术人才库的最大受益者是“软件即服务”行业。据预测，印度的SaaS行业在未来十年将增长25倍，达到500-700亿美元。印度的创始人已经交付了多个全球公认的SaaS产品和开发者工具，包括Freshworks、Zoho、Hasura、Postman等。在恰当生态系统的支持下，印度也可以在区块链的新兴世界中引领下一波创新。根据2022年电力资本开发者报告，当美国的Web3开发者市场份额继续下降时，印度在相对较短的时间内将其市场份额稳步提高到5%以上，并且在Web3开发者的数量方面已经跻身全球前4。

印度的SaaS出现了指数级的增长和活动，有500多名来自印度SaaS公司的前雇员成为创业者。这种趋势在区块链基础设施方面仍在继续，因为一些创始人已经从Web3公司中脱离出来，进行创业。来自印度的领先Web3项目的早期员工，如Polygon，已经开始建立区块链基础设施项目。

区块链领域的SaaS和基础设施的演变可能会反映出印度SaaS革命的历程，尽管由于成本低、技术熟练、大量讲英语的人才基础、技术基础设施的改善、软件优先和加密货币的模块化性质，以及COVID加速的数字GTM趋势，其速度要快得多。上述因素可能会使印度成为区块链基础设施运动的中心，创始人将在横向和纵向领域建立产品。我们将拭目以待，印度的创新Web3项目是如何在短期波动，并表现出持续性增长。