作者：Oliver Eidel. 编译：Cointime.com QDD

我曾经与许多考虑创办自己创业公司的人交谈过。其中许多人在各方面都相当缺乏经验，因为他们刚从大学毕业，或者目前从事与创业公司、经济和更广泛现实完全无关的日常工作（大多是医生）。

他们告诉我，他们的第一步将是获得一些风险投资（VC）资金。而且他们似乎对这意味着什么完全有着扭曲的看法。因此，我试图解开这种困惑。当然，也可能是我有了扭曲的观点。不管怎样，请继续阅读，然后由你自己决定是否适合接受风险投资。

首先，如果你还不知道，VC代表风险投资，基本上描述了一群购买公司股份的人。你经常会在创业公司新闻中听到这些融资轮次的公告：“魔幻独角兽公司从著名投资者DudeFund获得1000万欧元的资金！大获成功！这将使他们通过扩大规模实现食品配送的民主化等等。”

现在，你可能会想：“太好了，我也想获得1000万欧元”，我不会不同意你的想法。每个人都希望获得1000万欧元。

顺便说一句，我们来谈谈中彩票得主。他们的情况可能看起来非常相似。获得奖金后，他们经常变得不幸福、一贫如洗，或更糟的是，丧生。为什么这与我们的话题相关呢？因为令人惊讶的是，“不幸福、一贫如洗、丧生”这几个词也适用于大多数接受VC资助的创业公司。

那么，这1000万欧元怎么样呢？如果MagicalUnicorn是你的公司，当你的公司获得风险投资时，作为创始人，你个人是否会获得这笔可观的资金？不会。那么发生了什么？实际上，是你的公司的一部分以1000万欧元的价格被出售了 - 是的，没错。换句话说，情况是这样的：你和你的联合创始人正在经营你的MagicalUnicorn公司，一切都进展顺利。只有一个问题：你的公司没有盈利。你知道，在古老的时代，当彼得·德鲁克（业务书籍的大师尤达）仍然在地球上徘徊（可能是与恐龙一起）并写业务书籍时，成功公司的定义实际上包括公司的盈利能力超过支出 - 即盈利。

这个定义似乎被遗忘了，就像恐龙一样，如今公司的成功似乎是通过其他完全武断的指标来判断的。这些指标有许多名称。也许是公司拥有的客户数量，或者客户群体增长的速度。商业人士喜欢称之为“牵引力”，但我不确定商业人士是否真正知道他们所指的是什么。不管怎样，不管牵引力是什么，少数问题是，拥有牵引力并不能让你的公司变得盈利。如果你花的钱比挣的钱还多，你将陷入困境。而一旦你陷入困境，风险投资就会介入，并且很可能让你陷入更大的困境。

风险投资者看着你的公司，会说：“嗯，这个业务目前没有盈利，但如果我们给它很多钱，它就会变成魔幻独角兽，每个人都会很开心！”请注意，风险投资者对“开心”的定义并不包括“盈利”。他们对“开心”的定义实际上是不同的。我稍后会解释。

风险投资不是成功，而是失败

首要和主要的要点是：接受风险投资的公司没有盈利。如果他们没有获得风险投资，他们的资金将会耗尽。因此，关于你的公司MagicalUnicorn获得风险投资的新闻公告实际上并不是一个成功的消息，而是对失败的承认。你承认，作为创始人，你仍然无法通过当前的资源使公司盈利。你正在亏损，并且需要更多的资金。

因此，我们实际上需要重写与风险投资相关的所有新闻标题。而不是像这样的标题：

“魔幻独角兽公司从著名投资者DudeFund获得1000万欧元的资金！大获成功！这将使他们通过扩大规模实现食品配送的民主化等等。”

我们需要这样写：

“魔幻独角兽公司仍然没有找到盈利的食品配送方式。他们即将用光资金。但为了争取更多时间，他们将公司的一部分以1000万欧元的价格出售给风险投资者DudeFund。”

在你看来，这仍然听起来像是成功吗？这是你希望看到自己和联合创始人在公司办公室前自豪地摆姿势的新闻标题吗？而你正在用你的公司未赚到的钱支付该办公室的租金？

无论你是否同意我的观点，我认为这是一个问题的观点。不同的人可能会将这些融资事件评价为“疯狂的成功”和“疯狂的失败”之间的各种情况。许多人可能会选择中间的某个位置。但是，奇怪的是，出于某种原因，我们的主流媒体选择将它们描述为谱系中最积极的事情，“疯狂的成功”。我认为这是非常扭曲的，需要进行更客观的报道。

好的，现在你的公司已经获得了风险投资。这意味着什么？这意味着你的新风险投资者拥有公司的一部分股份，而这将成为你的一个重大问题。

风险投资意味着你将出售你的公司

还记得我之前写的关于风险投资者“使每个人都开心”的定义并不意味着使公司盈利吗？那么现在你可能会问：好吧，那我的风险投资者想要什么呢？

好吧，地球上的大多数人都以资本主义方式激励自己赚更多的钱，风险投资者也不例外 - 恰恰相反。他们想要赚更多的钱。

这是如何运作的呢？他们将以某笔资金（商业人士称之为“股份”）购买你公司的一定比例，例如MagicalUnicorn的10％，以某个金额，例如1000万欧元。他们的计划是将这部分公司在未来以更高的价格出售-也许是10亿欧元，那将是100倍回报，不错（但风险投资者可能实际上期望更高）。

（他们将这些股份卖给谁？最常见的情况可能是将整个公司卖给另一家大公司（想象一下谷歌），或者在股票交易所上市，“上市”基本上意味着他们可以将股份卖给股票交易所上的随机人员。）

现在，所有这些可能与你无关，你可能会这样想。但事实并非如此！因为一旦你接受风险投资，不可避免的结果是，你公司的目标已经改变：你不再是按照自己的意愿来建设公司。你正在建立你和风险投资者的公司，以便他们可以出售它，售价高于他们支付的价格。没有其他选择。路线已定。你正在建立以出售为目的的公司。

如果你对以你的员工成为你最好的朋友或家人的方式建立梦想公司有任何美化的想法，那么现在是时候放弃这些想法了，因为你即将以巨额资金出售你的家庭。我经常对接受风险投资的初创公司创始人将他们的初创公司描述为他们的“宝贝”感到好笑。我的意思是..如果你有一个孩子，你会将其抚养几年，然后卖给出价最高的人吗？

你对此满意吗？

大多数人都不满意。然而，大多数人只有在接受风险投资后才意识到这一点。

二次效应

这将带来一些非常有趣的二次效应。

因为你的目标是以后出售公司，所以它必须增长。这意味着即使你可能不想雇用这些人，你也将雇用许多人。说实话，你可能更愿意与10名员工一起工作，但10名员工的公司价值不高。你将不得不雇用更多的员工。除了明显的效果，即你的公司现在变得缓慢得多，因为需要举行更多的会议，你还将面临非明显的问题，即你雇用的人不完全适合你的团队。

你将花费大部分时间寻找下一轮投资者。既然你已经获得了资金，那你就可以安心地花时间来建设你的公司，对吗？错。你的资金只能维持一段时间，比如两年左右。因此，在此期限到期之前，你必须再次寻找新的资金，无论是来自DudeFund还是来自其他风险投资者。这可能需要六到十二个月的时间。因此，在这个简化的例子中，你将花费25％-50％的时间追逐投资者，而不是做你实际想做的事情，即建设你的公司和产品。你必须信任你的员工为你做这些工作。也许那样可以奏效。但这是否是你想要的安排？

你必须专注于拥有众多（或庞大）客户的大市场。你可能会遇到为小市场构建的利基产品的机会-比如柏林的心理治疗师的预约安排软件。当然，这可能会让柏林的一些心理治疗师非常满意，并且可能让你赚到足够的钱来支付五名员工的薪水。但这不足以支付五百名员工的薪水，而这正是你的风险投资者想要的。你必须专注于为全球和太阳系上所有医生提供预约安排软件。

使现有客户满意不如获取更多的新客户重要。你现有的客户可能对你的产品相当满意。他们可能对新功能有一些想法，并且可能对一些错误感到恼火。你可能会认为你可以专注于这些事情，使他们更加满意。但是不，你的优先事项现在已经不同了-让现有客户满意并不能增加你的收入，也不能使你的公司增长。你必须专注于获取新客户。你不再向少数人交付出色的产品，而是向众多人交付平庸的产品。

最后 - 这是我最重要的观点 - 盈利能力变得不重要。

盈利能力变得不重要，并且这将毁掉你的公司

让我们退后一步，想象一个成功的老派企业。假设你经营一家餐厅。每个月结束时，通过查看你的银行账户，你就可以明确地知道自己是否盈利-只需查看上个月相比是否有更多的钱。如果账户中的钱比上个月多，那么你很可能获得了盈利（是的，是的，通过高级的簿记魔术，这可能并不总是真实的，但在这里我们保持简单）。如果你获得了盈利，很可能是因为你的服务很好-你拥有许多顾客点了很多食物。

这个推理也可以反过来：如果你的服务变差，可能是因为你的食物糟糕，那么你很可能会有更少的顾客，赚更少的钱，并且月底盈利较少（甚至可能亏损）。你很可能会意识到这一点，并想“该死，怎么回事，我们需要改善一些东西”。

你可能会意识到你最近雇用了一位新厨师，而他们的烹饪糟糕。所以你解雇了该厨师，雇用了新厨师，你的食物再次变得美味，你赚更多的钱。问题解决了！

这种“盈利能力的反馈循环”是我认为任何企业可能拥有的最重要的反馈循环。这是资本主义作为一个体系运行的原因（大多数情况下）。它不断迫使你质疑自己是否在做正确的事情。而“做正确的事情”通常意味着你如何利用时间和金钱。

在你的餐厅中，你的厨师花费前六个月的时间来建造一台炉子有意义吗？不，那没有太多意义-你的厨师应该准备食物并监督厨房中的其他人。购买炉子，不要自己建造。

这听起来可能很明显。然而，在接受风险投资的软件创业公司中，我看到软件工程师花费数月时间构建“内部工具”，而没有发布实际产品。

在你的餐厅中，购买镀金马桶放在浴室里有意义吗？不，那没有太多意义，因为那些不会吸引更多顾客。而好的食物会。

这也可能听起来很明显。然而，在接受风险投资的软件创业公司中，我见过荒谬的购买行为。每个电话亭1万欧元？没问题。雇佣精品设计公司以5万欧元重新设计你的WordPress网站？当然。镀金马桶？谁知道。

除了失去成本控制的残余之外，影响甚至更广泛。一旦盈利能力的反馈循环消失，人们是否知道要处理什么问题？根据我的经验，不知道，人们会处理完全随意的事情，每个人最终陷入了自己的思维。

一个季度的优先事项是“我们需要发布我们的产品”，下一个季度可能是“我们的投资者希望我们拥有客户，所以让我们有一些客户”，之后可能是“没有人使用我们的软件，但是我们的投资者希望看到牵引力，所以让我们生成一些牵引力”。

这些都与盈利能力无关。更糟糕的是，这些武断的指标会导致更奇怪的事情，例如免费提供产品以向投资者展示你拥有客户。因此，你的任意盈利预测将变得毫无意义，因为你无法从免费用户那里赚到任何钱。你的投资者也不会因此感到满意，因为他们想要付费客户。

这就是全部吗？不是！因为优先事项不明确，你公司的讨论和会议也将变得不清晰。人们将不再讨论紧急的事情，就像在餐厅里那样（“为什么我们的食物糟糕？”），而是讨论的主题将无处不在，比如要购买哪种咖啡机，最近发布了哪个伟大但完全无关紧要的功能，雇佣了哪位明星开发者，或者下一个功能想法由谁来实施。讨论变得政治化，最响亮的声音通常获胜，因为没有其他衡量意见的指标。

所以。不要接受风险投资。

附注：“但是这家公司只有通过融资才能成为可能！”

现在你可能会说：“伙计，你说的都有道理，但是我的公司 MagicalUnicorn 只有通过风险投资才有可能，因为它有巨额的前期成本。”

这是一个有效的观点，但我要警告你再次思考这是否真的正确。是的，有些公司可能确实有巨额的前期成本，因此需要投资-比如如果你想制造汽车或将火箭发射到火星。但除了这两个例子，大多数其他真实世界的公司都不需要大量的资本投入，你可能会对自筹资金的选择有所惊讶。

我最喜欢的方法是从咨询开始-不是因为这是最优的选择，而是因为我在我的公司 OpenRegulatory 中就是这样做的，并且对我来说效果很好。想要创办一家医疗软件公司吗？从一个人的咨询公司开始，帮助其他医疗软件公司。你可以帮助他们进行产品管理或开发软件。你将学到大量关于医疗软件的知识，并建立一个伟大的人际网络。最重要的是，你将了解这些公司面临的问题。也许你已经得到了一些关于未来可能想要开发的产品的好主意。一旦你存下了一些钱，雇佣你的第一位员工。虽然你可能仍在从事咨询工作，但在某个阶段，你可能会有一些空闲时间（和资金）来开发自己的软件。你尝试向你现有的咨询客户销售它。有些人可能会购买。然后再雇佣下一个人。以此类推。你明白了吧。

大多数以产品为基础的企业可以被“项目化”，更类似于咨询。试试看。在这个过程中，你将学到很多宝贵的东西-与行业中的其他公司会面并了解他们的产品，找到一个好的税务顾问，雇佣和管理人员，以及获得盈利。