Cointime

扫码下载App
iOS & Android

剖析当前市场顶级LSD协议优势与风险

媒体

原文来源: 比推 BitpushNews

以太坊将在 4 月 12 日迎来「Shapella 升级」(上海升级「EIP-4895 」),之前锁定的验证者Token被解锁,将大大增加以太坊的流动性,最近几个月,流动性质押平台吸引了大量关注,其中 Liquid Staking Derivative(流动性衍生品质押:LSD)为与传统质押相关的问题提供了独特的解决方案。

Liquid Staking Derivatives(LSD)是 DeFi 领域的最新创新,它允许用户在保留对其资产的访问权限的同时赚取质押奖励,LSD 平台通过 Token 化运作,可用于整个 DeFi 生态系统的借贷、交易和抵押品。通过 LSD,用户和投资者可以随时访问他们的抵押 Token ,接收 Token 化资产或衍生 Token ;也可用于外部交易,最大化潜在收益,同时获得与资产抵押相关的奖励,创造多种收入来源。

在本文中,我们将讨论什么是流动性质押 / 衍生品 /LSD,概述 LSD 的一些优势与风险以及加密市场中的一些顶级 LSD。

要完全理解 LSD 背后的机制,我们需要研究两个概念:流动性质押(Liquid Staking)和衍生品(Derivatives)。

流动性质押

质押是指用户在特定时期内锁定其资产,这意味着他们很可能会错过通过交易 Token 获利的机会。然而,流动性质押的发展允许 Token 持有者获得质押奖励并按照个人意愿使用他们的 Token 。这确保了质押者可以获得质押奖励并有机会在外部交易中使用 Token ,进一步帮助他们最大化回报并产生多种收入来源。

流动性质押是传统质押的高级或更新版本,可在智能合约协议上使用。为了保证区块链的安全,利益相关者承诺他们的资金,同时仍然可以随时使用这些资金。

衍生品

衍生品被简单地定义为两方之间的合约。它们是由基础资产(质押 Token )支持的金融工具。该基础资产或质押 Token 代表您质押资产的价值。衍生品的价格由标的资产或质押的 Token 价值波动决定。

什么是流动性质押衍生品 (LSD)?

LSD 是确认和验证质押者参与质押池的 Token 。这些 Token 可用于整个 DeFi 生态系统的借贷、交易和抵押。LSD 利用 Token 化的概念来确保参与者或利益相关者可以从衍生品中获益,以及与 Token 抵押相关的利益。LSD 为质押者质押任意数量的 Token 提供了平台,作为回报,他们获得了可用于其他 Defi 协议的衍生 Token 。

此外,LSD 允许投资者在将其抵押资产用作其他 DeFi 协议中的抵押品时产生回报。LSD 的一个主要优点是它们允许用户获得质押奖励,而无需长期锁定他们的 Token ; 然而,由于加密资产的波动性,长期锁定 Token 并不总是会带来正回报。

最后,质押者可以获得质押奖励,保留对资金的使用权并利用市场价格波动。

LSD 机制:它是如何运作的?

我们已经知道,当 Token 被质押时,它们会被锁定一段时间,因此在这段时间内它们不能被交易或提取。然而,LSD 的发展正在改变这种说法,因为它允许用户质押任意数量的资产并取消质押,而不会对初始存款产生任何影响。这是因为存款被锁定在流动性质押平台上,并且向用户发行了该加密资产的 Token 化版本(即衍生 Token 币)。这些衍生 Token 具有与用户存款等值的价值,并且与原始质押资产一比一锚定。

然而,为了更好的识别它们,它们被赋予了不同的代号。例如,如果您将 2 ETH 存入流动性质押服务,您将收到一个 stETH 作为衍生 Token ,该衍生 Token 可以在其他地方进行交易、消费或存储。

这允许用户通过交易衍生 Token 获利的同时,从他们的初始存款中获得质押奖励。

下面这个例子可以更清楚地了解 LSD 的机制:

您手中目前有 20, 000 美元,您决定将其带到 LSD 平台并将其质押在资金库中 3 个月; LSD 平台给了您相当于您锁定的 20, 000 美元的 Token 。使用这些 Token ,您可以支付账单、执行交易—相当于 20, 000 美元可以做的所有事情。

在 3 个月结束时,您将取回 20, 000 美元和与锁定期间相关的奖励,您还将获得使用 Token 作为法定货币期间赚取的利润。这种情况下,您锁定的 20, 000 美元是质押 Token , 20, 00 美元的 Token 就是您的衍生 Token 。

LSD 的优势

1. 提倡和鼓励质押活动,质押 Token  使网络更加安全和稳定。

权益证明网络的安全性、网络上验证者的数量以及他们投入的资金量之间存在直接关系。因此,网络上验证者的数量越多,质押资本的增加量就越大,网络变得越强大、越安全。

然而,用户在质押期间无法访问其质押的 Token 仍然是局限性,这就是 LSD 概念的用武之地。LSD 通过发行 Token 化版本或衍生品提供了独特的解决方案。这项创新还增加了质押活动,因为质押者现在有信心,无论何时质押其资产,他们都会获得可用于其他活动(如借贷和交易)的衍生 Token 。

2. 获得多种收入来源

有了 LSD,利益相关者现在可以将他们的资金或资产锁定在一个平台上,并继续使用 Token 化版本或衍生 Token 作为抵押品,以获得加密支持的贷款。这些贷款以更高的收益率存入,以产生更多的投资回报率 (ROI)。

与 LSD 相关的风险

1. 削减(Slashing)

毫无疑问,流动性质押衍生品有许多令人兴奋的好处和回报,但这并不意味着它没有风险。一个常见的缺点是削减带来的经济损失风险。罚没机制通过验证器(处理和验证区块链上交易的某人或网络节点)来规范和检查不当行为(例如双重签名和验证器停机)。每当检测到不当行为时,无论是有意还是无意,都会丢失一定比例的验证者 Token 。

2. 智能合约风险

另一个常见的风险是智能合约风险。尽管众所周知区块链技术是安全的,但我们必须承认,有时存在漏洞,入侵者可以利用他们的资金和资产来利用用户。

3. 如果用户在交易或交易中丢失了他们的 Token 化资产 / 衍生 Token ,他们可能会失去他们的质押资金,而取回质押资金的唯一方法是再进行一次等值存款。

顶级流动性质押提供商

以下是加密领域的一些顶级流动性质押协议。这些 LSD 有其独特的产生流动性的机制和方法。

1. Lido Finance 的 stETH

Lido Finance 的衍生品是 stETH(st 的意思是 staked 质押)。Lido Finance 是最流行的流动性质押协议。原生 Token (LDO) 是用于支持 ETH 流动性质押的治理 Token ,用户还可以使用 LDO 数字 Token 对网络提案进行投票,并在质押中赚取被动收入。

此外,当用户抵押他们的 ETH Token 时,Lido 会向他们发放 stETH 作为交换。这些衍生品 (stETH) 可以在超过 27 个 DeFi 应用程序和加密钱包中提取和使用。Lido 对流动性质押服务收取 10% 的费用,这些费用在 DAO 和节点运营商之间平均分配。

在撰写本文时,Lido 拥有 73.34% 的 ETH 市场份额, 520 万个抵押 ETH,总锁仓价值(TVL)为 104.7 亿美元。

2. Coinbase 的 cbETH

在撰写本文时,Coinbase 拥有 15.64% 的 ETH 市场份额; 110 万个抵押的 ETH,TVL 为 20.9 亿美元。Coinbase 的流动性衍生 Token 是 cbETH。Coinbase 推出其 LSD 的原因之一是与 Lido 的主导地位竞争,防止 Lido 危及以太坊的去中心化。然而,Coinbase 衍生 Token (cbETH) 的局限性在于它在 DeFi 中没有很多实用程序,因此它们可能不会吸引太多加密投资者。Coinbase 对流动性质押服务收取 25% 的费用。

3.Frax Finance 的 Sfrx ETH

sfrxETH 是 Frax 的衍生 Token 。Frax 提供最高的收益,这归因于它具有双 Token 设计。sfrxETH 是加密市场上新创建的流动性质押衍生品之一。Frax 使用 frxCTH/ETH 提供曲线上的流动资金池,但如果用户质押 sfrxETH,只会获得质押奖励。

在撰写本文时,他们拥有 1.44% 的 ETH 市场份额; 102, 429 个抵押的 ETH,TVL 为 2.216 亿美元。

4.Rocket Pool 的 rETH

rETH 是 Rocket Pool 的去中心化流动性 Staking 衍生品。Rocketpool 可能是本文列出的所有流动性质押提供商中最去中心化的选择。

借助 Rocket Pool,质押者可以从外部来源获得资金来运行验证器节点,只需 16 个 ETH,而不是 ETH 验证器通常所需的 32 个 ETH。此外,这些验证者需要添加至少 16 ETH 的 10% 作为抵押品,以防万一他们被 slash。

在撰写本文时,Rocket Pool 拥有 5.84% 的 ETH 市场份额; 414, 312 个抵押的 ETH,TVL 为 11.2 亿美元。

5.StakeWise 的 sETH 2 

StakeWise 运行安全稳定的机构级基础设施,结合独特的 Token 经济学,为其用户提供尽可能高的质押收益。StakeWise 以太坊质押由一个混合 Token 系统组成,该系统将用户自己质押的 ETH 分解为 sETH 2 Token ,并将奖励分成 rETH 2 Token 。

撰写本文时,StakeWise TVL 1.5 亿美元,APR 4.79% ,市场份额 1.11% 。

下一个热门叙事

LSD 在加密社区的热度很高,其他大小加密公司也已开始采用 Liquid 质押衍生品,以释放资本效率、提高收益率、分散风险并支持去中心化金融生态系统的发展。因此,很难不相信它们是 DeFi 领域的下一个热门叙事。

几周前,Yearn Finance 宣布现在正在推出一种名为 yETH 的衍生 Token 。这种新的衍生 Token 的潜在用例包括:分散利益相关者的风险,提高利益相关者的收益,以及通过一个 Token 享有多个敞口。

ChainLink 已将 LSD 作为释放资本效率和支持 DeFi 增长的重要组成部分。他们最近在推特上表示,通过 Chainlink 储备证明,任何人都可以验证他们的流动性质押 Token 是否完全由质押的原生 Token 支持。

LSD 的发明增加了质押者的收益,质押参与进一步加强了网络,并有助于构建加密生态系统的未来。加密社区坚信 LSD 的概念将继续存在,我们很可能会看到更多突破性的用例。

来源:https://www.theblockbeats.info/news/36039

评论

所有评论

推荐阅读

  • SBF 被命令没收超 110 亿美元

    SBF 被命令没收超 110 亿美元。SBF 现已被判处 25 年监禁。

  • FTX和Alameda Research联合创始人因涉嫌欺诈和洗钱被判入狱25年

    加密货币交易所FTX和交易公司Alameda Research的联合创始人兼前首席执行官Sam Bankman-Fried因欺诈和洗钱罪名被南纽约地区法院法官判处25年监禁,他的潜在总刑期为110年。此次判决可能会对整个加密货币行业产生影响,因为法官需要考虑惩罚的必要性,以遏制其他白领罪犯和加密领域的不良行为者。在几天前,该交易所申请破产,并且Bankman-Fried辞去了CEO的职务。他的审判和前几个月揭示出问题比最初想象的要大得多,因为Bankman-Fried和其他高管滥用了超过80亿美元的客户资金。

  • 德国公司Midas获得800万美元融资,用于扩大业务和开发工作。

    德国柏林的资产代币化协议提供商Midas获得了800万美元的融资,由Framework Ventures、BlockTower和HV Capital领投,Cathay Ledger、6th Man Ventures、Hack VC、GSR、Lattice Capital、Phaedrus、Theia Blockchain、Pareto、Axelar Foundation、Peer VC、FJ Labs和Coinbase Ventures参与。该公司打算利用这笔资金扩大业务和开发工作。Midas的资产代币化协议发行的代币是基于ERC-20的,所有底层资产都由机构托管人持有。Midas的资产保持了不可变区块链账本所提供的组合性和透明度。Midas的CEO Dennis Dinkelmeyer表示:“Midas有望继续为投资者带来创新产品,通过收益代币将资本,特别是稳定资本,保留在链上,同时利用相关DeFi应用的全部功能。”

  • 3月28日晚间要闻速递

    1. BTC突破71,000.00美元,现报71,059.99美元

  • Web3 AI培训公司FLock筹集600万美元种子资金

    Web3人工智能培训公司FLock筹集由Lightspeed Faction和Tagus Capital领投的600万美元种子资金。FLock 将利用这些资金来发展其团队并开发由联邦学习驱动的人工智能培训平台。

  • MAS:新加坡正在致力于全球第一层基金代币化监管

    新加坡金融管理局董事总经理Chia Der Jiun在为资产经理举办的活动中介绍了一些基金代币化试点,这些试点是Project Guardian和MAS Global Layer 1 (GL1) 代币化计划的一部分,Chia Der Jiun强调了代币化在即时结算和流程自动化方面的优势,这些优势可以提高效率,实现基金的更大定制化。 英国资产管理公司施罗德(Schroders)和基金分销平台Calastone正在探索这一点,作为新加坡Project Guardian公共区块链试验的一部分,Calastone最近的一项调查显示,96%的亚太地区资产管理公司打算在三年内推出代币化产品。Chia表示,随着这些 Project Guardian试点项目越来越接近商业化,MAS正在与这些试点管理者合作,研究代币化投资基金的法律和监管待遇以及影响。”

  • Prisma:vault所有者需禁止LST、LRT相关合约委托授权

    LSD稳定币协议Prisma Finance发文称,对于vault所有者,请禁止0xcC72开头LST合约与0xC3eA开头LRT合约委托授权。

  • 香港证监会:HKCEXP、EDY 涉嫌从事虚拟资产欺诈行为

    香港证监会(SFC)在其公众平台发文称,HKCEXP、EDY 涉嫌从事虚拟资产欺诈行为。据悉,证监会已将 HKCEXP、EDY 及其相关网站列入警示名单;香港警务处亦已采取行动封锁 HKCEXP 的相关网站。

  • dappOS以3亿美元估值融资1530万美元

    意图执行网络 dappOS 在 Polychain 领投的 A 轮融资中筹集了 1530 万美元,估值为 3 亿美元。dappOS 成立于 2022 年 5 月,并于 2022 年 12 月入选币安孵化计划第 5 季。2023 年 7 月,dappOS 获得币安 Labs、红杉中国等机构的种子轮投资。 此轮融资的其他支持者包括 Nomad Capital、IDG、Flow Traders、IOBC、NGC、Amber Group、Uphonest、Taihill、Waterdrip、Bing Ventures、Spark Capital 和 Metalpha 等。

  • Stratis:已获得西班牙银行的虚拟资产服务提供商注册

    区块链技术公司 Stratis 宣布已获得西班牙银行的虚拟资产服务提供商 (VASP) 注册。