Cointime

扫码下载App
iOS & Android

数据解读 ETH 上海升级关键指标

个人专家

上海升级是至关重要的一次升级,不论在短期内的质押情况如何,对于 ETH 来说都是长远有益的。

撰文:themlpx

编辑:Crush,Biteye 核心贡献者

本文将会简要介绍以太坊的取款机制、如何理解取款数据、要研究的关键指标以及需要避免的误解。

主要参考的是 @nansen_ai 的数据,但也会在适当的时候分享其它数据来源。

快速了解 ETH 质押和取款功能

与其它 POS 系统不同,在其他 POS 系统中,验证者可以质押大量的生态代币,并且其质押利润也可被再次质押进行复利,该类验证者可以从其全部的质押头寸来获取利润,而 ETH 验证者固定为 32 ETH(+ 应计奖励),并且仅赚取 32 ETH 的收益。

两种取款方式:部分取款和全部取款

部分取款是对应计奖励的取款,每 2-5 天自动处理。

全额提款是指提取全部 32 ETH 余额,实质上是关闭验证器,这需要手动操作。

为了启用提款,验证者需要将其提款凭证前缀从 0x00 设置为 0x01。在上海升级启动时,只有约 40% 的验证者将其凭据设置为 0x01,但是这个数字现在已经上升到 82.3%,最终将达到 100%。

为什么它会达到 100%,这是否意味着每个人都想退出?

它会达到 100%,因为每个验证者都希望提取他们应计的奖励,因为他们只从本金 32 ETH 上赚取收益,这并不表示他们希望完全退出。

为什么全额提款数量有限?为什么要排队?

这是为了维护网络的安全,而不是因为 ETH 链上速度限制。如果太多验证者退出得太快,网络将容易受到攻击。

用户至少要等待 27 小时才能退出,这个等待时间,使得网络有充足的时间去检测有害活动,防止不良行为者对网络产生负面影响并在不受惩罚的情况下退出。同时用户还需要等待额外的 2-5 天,以便于系统处理提款。

限额是如何计算的?

提款限额公式大概是这样的(来源:@ConsenSys)

译者注:以太坊网络中存在一个「流失限制 churn limit」变量,它是一个控制每个时期内最大退出验证者数量的变量。当活跃验证者数小于或等于 327680 时,流失限制为 4;当活跃验证者数超过 327680 后,每增加 65536 个新的活跃验证者,流失限制就会增加 1。截至 2023 年 2 月 23 日,以太坊网络中有大约 525000 个活跃验证者,此时流失限制为 8,意味着每天可以退出 1800 个验证者。

如何分析数据和常见错误

我主要研究以下几个指标:

  • 存款与取款
  • 取款队列
  • 谁在取款
  • ETH 去了哪里

最好的方法是直接打开 Nansen :

https://query.nansen.ai/public/dashboards/Hk93n66vsO0uvycfui8ypF2xcpNhpraxfwX5AWZJ

存款与取款

每个人最喜欢的指标也是最容易被误解的指标。Nansen 的数据突出了 ETH 流动性供应的变化。

存款是发送到信标链合约的 ETH,取款是来自信标链的 ETH + 发送到钱包的应计奖励。

查看累计总和来衡量 ETH 流动性供应的变化,而不仅仅是存款 / 取款的多少。

累计总和的减少 = 流动性供应量的增加。

查看此图表是衡量 ETH 在锁定和解锁状态之间流动的一种方式。

常见错误

虽然该图表很好地概述了流动性供应的变化,但在分析提款影响时缺乏细微差别,了解部分提款和全部提款之间的区别至关重要。

部分提款的数量可预见的,并且有 2 年以上的应计奖励积压,一旦验证者将其提款前缀切换为 0x01,这些积压将自动撤回。

完全退出是更重要的考虑因素,因为这些是手动退出而不是自动退出。

目前,Nansen 的数据面板没有显示部分提款和全部提款的单独情况,因此我们不得不依赖其他数据来源。

我们这里还是参考 @hildobby_ 的数据,因为它有更长的时间范围。

很明显,取款量主要是由部分取款(而非 Kraken)驱动的,这是可以预料的,并且在接下来的几天里,我们将继续看到相当大的取款量出现。

有 25.05 万个 ETH 等待自动取款,26.66 万个 ETH 正在等待切换到 0x01。

在过去 24 小时内,我们开始看到大量的全额提款出现。

提款延误的原因:

  • 提款排队
  • 最少 27 小时的等待时间,即使不算上排队时间
  • 提款排队需要 2-5 天的等待时间(部分取款也是一样)

提款排队

查看提款排队数据,可以让您了解即将到来的完全解锁代币,包括谁在解锁这些代币,以及解锁的时间等。

Nansen 上等待退出的验证者,包括那些已经通过队列但尚未退出的验证者,而其他网站的数据仅包括队列中的验证者。

常见错误:

我们常常会假设验证者退出就一定表示验证者会卖掉这些代币,即:

ETH 解锁 = ETH 出售

虽然解锁通常与砸盘有关,但 ETH 的情况略有不同,这不是一般意义上的周期代币解锁,而是 PoS L1 的正常取消质押。

LSD 赛道的兴起及在 DeFi 中的应用将会是影响验证者退出后抛售情况的一个因素。

看好 ETH 的个人验证者如果希望通过 LSD 重新质押 ETH,他们将会排队退出,但这些人退出的主要原因,是希望能够利用 LSD 流动性来提高资本效率。

我们看到自上海升级以来质押在 LSD 中的 ETH 略有增加,虽然没有数据面板可以来判断这些 ETH 是否来自重新质押,但由于上述原因,两者之间可能存在相关性。

谁取消质押?

知道谁在解除质押与了解将要解除质押的金额一样重要。了解谁取消质押可以让你了解他们退出时的意图。

这有助于您了解过去的解锁情况并为将来的解锁做好准备。

常见错误:

  • 到目前为止提取的 ETH 受到 Kraken 的严重影响
  • Lido 质押者都是看空的

从上图可以看出,Kraken 还没有进入提款名单,这可能是因为他们的验证者仍在排队或者是等待过程中。

Lido 验证者也并没有大规模退出,他们只是在提取质押的奖励。

ETH 去哪儿了

目前也没有一个数据面板可以跟踪这个,所以这有点难以分析,但看到质押在 LSD 上的 ETH 在增加,是目前一个主要指标。

我认为人们得出下面的结论,还为时过早:

  • Kraken 解锁 = 大量抛售压力
  • 基于当前提款数据的质押 ETH 数量的总体趋势

Kraken 解锁 = 大规模抛售压力

Kraken 被迫放弃他们的质押业务,但这不等于抛售,只是意味着他们必须作为验证者退出,用户把 ETH 拿到手之后回去做什么,我们也不可而知。

基于当前取款数据的质押 ETH 数量的总体趋势

现在提款的数量将非常不稳定,最初的提款(部分提款和全部提款)会出现激增。目前只过去了几天,这些数据都尚未稳定。

因此,基于当前提款数据的预测在我看来是毫无意义的,与其它 PoS L1 进行比较可能更有意义。

迄今为止,ETH 的质押百分比最低(BNB 除外),并且也是唯一无法提款的。

我的假设

我们更有可能看到质押的 ETH 数量会上升到与其他 L1 相当的水平。上海升级是至关重要的一次升级,不论在短期内的质押情况如何,对于 ETH 来说都是长远有益的。

评论

所有评论

推荐阅读

  • SBF 被命令没收超 110 亿美元

    SBF 被命令没收超 110 亿美元。SBF 现已被判处 25 年监禁。

  • FTX和Alameda Research联合创始人因涉嫌欺诈和洗钱被判入狱25年

    加密货币交易所FTX和交易公司Alameda Research的联合创始人兼前首席执行官Sam Bankman-Fried因欺诈和洗钱罪名被南纽约地区法院法官判处25年监禁,他的潜在总刑期为110年。此次判决可能会对整个加密货币行业产生影响,因为法官需要考虑惩罚的必要性,以遏制其他白领罪犯和加密领域的不良行为者。在几天前,该交易所申请破产,并且Bankman-Fried辞去了CEO的职务。他的审判和前几个月揭示出问题比最初想象的要大得多,因为Bankman-Fried和其他高管滥用了超过80亿美元的客户资金。

  • 德国公司Midas获得800万美元融资,用于扩大业务和开发工作。

    德国柏林的资产代币化协议提供商Midas获得了800万美元的融资,由Framework Ventures、BlockTower和HV Capital领投,Cathay Ledger、6th Man Ventures、Hack VC、GSR、Lattice Capital、Phaedrus、Theia Blockchain、Pareto、Axelar Foundation、Peer VC、FJ Labs和Coinbase Ventures参与。该公司打算利用这笔资金扩大业务和开发工作。Midas的资产代币化协议发行的代币是基于ERC-20的,所有底层资产都由机构托管人持有。Midas的资产保持了不可变区块链账本所提供的组合性和透明度。Midas的CEO Dennis Dinkelmeyer表示:“Midas有望继续为投资者带来创新产品,通过收益代币将资本,特别是稳定资本,保留在链上,同时利用相关DeFi应用的全部功能。”

  • 3月28日晚间要闻速递

    1. BTC突破71,000.00美元,现报71,059.99美元

  • Web3 AI培训公司FLock筹集600万美元种子资金

    Web3人工智能培训公司FLock筹集由Lightspeed Faction和Tagus Capital领投的600万美元种子资金。FLock 将利用这些资金来发展其团队并开发由联邦学习驱动的人工智能培训平台。

  • MAS:新加坡正在致力于全球第一层基金代币化监管

    新加坡金融管理局董事总经理Chia Der Jiun在为资产经理举办的活动中介绍了一些基金代币化试点,这些试点是Project Guardian和MAS Global Layer 1 (GL1) 代币化计划的一部分,Chia Der Jiun强调了代币化在即时结算和流程自动化方面的优势,这些优势可以提高效率,实现基金的更大定制化。 英国资产管理公司施罗德(Schroders)和基金分销平台Calastone正在探索这一点,作为新加坡Project Guardian公共区块链试验的一部分,Calastone最近的一项调查显示,96%的亚太地区资产管理公司打算在三年内推出代币化产品。Chia表示,随着这些 Project Guardian试点项目越来越接近商业化,MAS正在与这些试点管理者合作,研究代币化投资基金的法律和监管待遇以及影响。”

  • Prisma:vault所有者需禁止LST、LRT相关合约委托授权

    LSD稳定币协议Prisma Finance发文称,对于vault所有者,请禁止0xcC72开头LST合约与0xC3eA开头LRT合约委托授权。

  • 香港证监会:HKCEXP、EDY 涉嫌从事虚拟资产欺诈行为

    香港证监会(SFC)在其公众平台发文称,HKCEXP、EDY 涉嫌从事虚拟资产欺诈行为。据悉,证监会已将 HKCEXP、EDY 及其相关网站列入警示名单;香港警务处亦已采取行动封锁 HKCEXP 的相关网站。

  • ointime 3月24日要闻速递

    1.Ordinals铭文铸造总量突破6300万枚,费用收入超4亿美元2.BOME创始人:2543枚SOL将被转至新地址,并作为打赏退款发送至415个钱包3.专注于数字艺术NFT的去中心化自治组织BottoDAO完成167万美元融资,1kx领投4.Pendle:ether.fi eETH池将在ETHFI第二季活动中回归,并持续10周5.MEME项目Pundu已筹集1亿美元资金 6.本周五超2.5万枚BTC被转入累积地址,创2024年迄今最高纪录7.以太坊Dencun升级之后,发布Chainlink预言机报告的L2 rollup gas成本下降99%8.Partisia代币MPC于Kucoin等多个交易所上线,并发起2500万枚代币空投活动旨在激励生态参与 9.TokenPocket:因Polygon zkEVM问题,转账、链上交互、交易记录等功能受到影响10.L2技术将推动比特币价格上涨

  • UXLINK:社交关系数据的基础设施将如何成为Web3中重要的一环

    未来UXLINK计划推出Social Liquidity Layer的社交链,为用户的社交数据资产提供流动性可能,使得用户的社交网络带来的价值在不同的WEB3应用中发挥作用,支持生态开发者和第三方使用。