作者：David Yaffe-Bellany. 编译：Cointime：QDD.

加密货币行业的崩溃摧毁了三件资本。该公司的两位创始人在接下来的一年里冲浪、冥想和环游世界。

去年，他的加密货币对冲基金崩溃后不久，引发了导致该行业遭受重创的市场崩溃，Kyle Davies登上了一架飞机，远离了他的烦恼。

他飞往巴厘岛。当他的公司被清算，执法机构在两个大洲展开调查之时，Davies先生在咖啡馆里画画，或者在海滩上阅读海明威的作品。

他还去观光旅游。他去了泰国，那里的炸牡蛎只需要几美元，他还在马来西亚欣赏当地的建筑风格。他在阿联酋的一个私人动物园拍了一张照片，照片中他抚摸着一只被困在柱子上的老虎。在巴林，他参加了F1大奖赛前的一项活动。

在巴厘岛的一个晴朗的夜晚，Davies和一群加密货币同事在屋顶上吃了蘑菇。“你看着星星，星星就像在动，”他在上个月在西班牙巴塞罗那的一家海鲜餐厅里用晚餐时回忆说。此时，他正在度假，和妻子以及两个年幼的女儿在一起。“你触摸草地，感觉不像是普通的草地。”

事实证明，作为加密行业的负面人物，并不是那么糟糕的体验。

一年前，由Davies先生和Su Zhu先生共同创立的对冲基金公司Three Arrows Capital，几乎在一夜之间崩溃了。Davies先生和Zhu先生曾是加密货币的超级明星，得到了数十万名Twitter粉丝的崇拜，因其交易才华和对市场的大胆预测而闻名。他们是加密货币播客界的常客，其影响力让他们从顶尖公司借出数亿美元，并大胆押注该行业的未来。

当他们的对冲基金失败时，该行业的大片区域也随之下跌。随后的危机耗尽了数百万业余投资者的储蓄，使其他公司陷入破产。

但根据他们自己的说法，Davies先生和Zhu先生已经过得很好。他们离开了Three Arrows所在的新加坡，周游亚洲，有效地度过了夏天。Davies先生开始冥想，Zhu先生玩起了电子游戏，并找到了冲浪教练。他的旧加密货币同事在媒体上对他进行了抨击，但他交了新朋友，混合了冲浪类型和UFC战斗机手。

“他们对我有很多同情和怜悯，”Zhu先生在他的新加坡豪华住宅中说。“他们在一场大战中被击败了，失去了赞助或别的什么，每个人都在哭泣。但然后这位战斗机本人——他的思想已经超越了下一场战斗。”

去年加密行业崩溃，抹去了市场上超过1万亿美元。一些该行业的领军人物受到了追责。全球最大的加密货币交易所之一币安（Binance）首席执行官赵长鹏被刑事调查，面临美国证券交易委员会的诉讼。FTX交易所创始人Sam Bankman-Fried目前被拘留在他在加利福尼亚州帕洛阿尔托的童年家中，等待欺诈指控的审判。南韩企业家Do Kwon在Montenegro于今年春天遭逮捕，他创立的加密货币Luna失败后数月一直躲避当局。

上个月，Luna加密货币的创造者Do Kwon前往黑山出庭。照片来源：Boris Pejovic / EPA，通过Shutterstock。

FTX交易所创始人萨姆·班克曼-弗里德因欺诈指控正在等待审判。照片来源：Desiree Rios / 纽约时报。

然而，许多通过将加密货币推销给大众而获得财富和地位的高管避免了严重的后果。他们提前兑现、投资房地产或躲在避税天堂中。

Three Arrows的创始人是最明显的两个例子之一。他们仍然过着舒适的生活，因为曾经管理过管理着超过40亿美元的基金。Davies先生和Zhu先生拒绝提供他们的总财富估计，但他们表示，这些年来他们已经存下足够的钱，不需要再工作了。

他们两个都不愿为崩溃道歉。Three Arrows欠债33亿美元；这家公司在英属维尔京群岛注册，其当地的法院任命的清算人声称，Davies先生和Zhu先生拒绝在恢复过程中合作。今年10月，彭博社报道称，美国联邦监管机构正在调查Davies和Zhu是否向Three Arrows的投资者误报了他们的财务状况。

Davies先生和Zhu先生坚称他们没有做错任何事情。他们说他们曾面临死亡威胁，但指出没有政府机构起诉过他们或寻求逮捕他们。

最近，一位朋友问Davies先生是否感到任何懊悔。“懊悔什么？”他说他回答道。

在过去的几个月中，Davies先生和Zhu先生一直在计划复出。今年4月，他们推出了Open Exchange，这是一个为去年加密货币崩溃中失去资金的交易者提供市场的平台。客户将能够买卖已歇业的加密货币公司的破产财产索赔，如FTX和可能的Three Arrows本身。

在1月份发送给投资者的宣传文件中，Davies先生和Zhu先生将他们的新公司命名为“GTX”，这是Bankman-Fried先生的破产交易所的按字母顺序的继任者。

“我只是觉得很有趣，”Zhu先生说。

加密货币的“超级周期”

在巴厘岛和迪拜旅行后，Zhu先生回到了新加坡，在那里他住在一栋他在Three Arrows取得巅峰成功时购买的房子里。照片来源：Ore Huiying / 纽约时报。

Davies先生和Zhu先生过着平行的生活。他们在美国东北部长大，并在马萨诸塞州安多弗的菲利普斯学院(high school)一起上学。他们在哥伦比亚大学本科时成为商业伙伴。在大一暑假期间，他们前往布宜诺斯艾利斯，在一家咖啡馆开设了一个场所，提供教导当地工人如何玩在线扑克，并提供赌资，以获取他们赢利的一部分。

但他们的计划创建南美洲赌徒军队的计划有一个致命缺陷：他们两个人都不会说西班牙语。他们错误地认为阶层较低的阿根廷人会懂英语。

从哥伦比亚大学毕业后，Davies先生和Zhu先生在瑞信银行担任交叉任职，然后于2012年创立了Three Arrows，当时他们都已经到了20多岁。他们最初交易与外汇相关的金融工具，但在2019年左右转向加密货币，当时市场正在从一次重大萧条中复苏。

到2021年，随着加密货币价格飙升至创纪录的水平，Davies先生和Zhu先生管理着数十亿美元，投资于加密货币初创公司，借贷数亿美元来进行更大的赌注。Zhu先生在Twitter上积累了50万名关注者，宣传他的加密货币“超级周期”理论，旨在将比特币价格推向100万美元以上。

Davies先生表示，他认为整个企业与在线游戏几乎没有什么区别。“如果你在这个游戏中非常擅长，你就会赚很多钱，”他说。

一段时间以来，这些赌注给他们带来了回报。据媒体报道，Zhu先生花费了3500万美元在新加坡的一个高级公馆，这是新加坡金融精英们喜爱的豪宅类型，并在这个岛屿上定居在一个安静、绿树成荫的街区。

Davies先生追求了一份更为奢华的奖品。“我告诉Su：‘我要买一艘船。我需要它，’”他回忆说。“Su说：‘那么我也需要它。’然后我说：‘那么我们就一起需要它。’”

他们选中了一艘Sanlorenzo设计的超级游艇，共有五层甲板、两个可伸缩的露台和一个游泳池。他们将这艘船命名为“Much Wow”，这是一种由Dogecoin笑话加密货币投资者普及的名为“神犬幣”的梗。

这艘游艇成为了Davies先生的心头好。他计划在里面展示一系列独特的数字收藏品，也就是被称为NFTs的非同质化代币。其中一层楼将用于种植水耕园，这是Zhu先生的妻子一个要求，他的妻子是一名生物学家和狂热的园艺爱好者。

这是一个令人兴奋的时刻。 “我实际上也在看一些岛屿，” Davies先生说。但就在他将船修整完毕时，加密货币市场正在朝着危机的方向转变。在新加坡，Zhu先生和Davies先生开始与Luna的创造者Kwon先生社交。2022年2月，他们购买了价值2亿美元的Luna代币。

三个月后，Luna在几天内失去了全部价值，导致每个重要的加密货币代币的价格暴跌。Three Arrows的许多其他赌注也开始快速走香。

随着市场崩盘，公司的借款人命令他们偿还数亿美元的债务——这是Three Arrows所没有的钱。

幕后，情况一片混乱。根据在英属维尔京群岛的法院提交的文件，Three Arrows曾试图向加密货币借贷公司Genesis借5,000个比特币，相当于当时的1.25亿美元，以还清向不同债权人的另一笔贷款。 (Zhu先生表示，有关他们的财务操作的说法是不准确的。) 当公司的命运变得明朗时，其借款人抱怨说Davies先生和Zhu先生没有回应他们的信息。

公司的崩溃对市场产生了直接而广泛的影响。Three Arrows最大的债权人之一是加密货币银行Voyager Digital，其向公司借出了约7亿美元。在Three Arrows未能偿还该贷款之后，Voyager破产了，数百万客户的储蓄消失了。

在致监督Voyager破产案的法官的信中，Voyager的客户描述了这些改变他们生活的巨大损失的影响。“失去这笔钱，且看不到任何结束的希望，对我家庭来说令人无法承受，”一名在Voyager上储存了3万美元的投资者写道。“我大多数夜晚都会醒来，在楼上下楼走动，反思自己的错误。”

在Twitter上，愤怒的加密货币投资者指责Davies先生和Zhu先生加剧了市场崩盘。新加坡的金融监管机构指责Three Arrows，称该公司向政府提供了“具有误导性”的信息。在媒体上，一名债权人指责创始人在财务上撒谎，并将他们与臭名昭著的庞氏骗局策划者Bernie Madoff进行了比较。

Zhu先生说，他的律师向他保证，Three Arrows的行为“绝对无可挑剔”。到公司于去年6月清算时，他和Davies先生在巴厘岛。Zhu先生在学习冲浪。Davies先生买了一套画具，开始尝试静物画。

“你吃很多肥猪肉菜，喝很多酒，去海滩冥想，” Davies先生在回忆他的旅行时说。“你会有这些魔幻般的经历。”

去年6月底，英属维尔京群岛的一家法院任命咨询公司Teneo的清算人接管基金，并追回债权人所欠款项的超过30亿美元。几周来，创始人的行踪不为公众所知。清算人在法庭上抱怨Davies先生和Zhu先生不愿提供关键记录。

据清算人在法庭上的陈述，今年7月，在一次电话会议中，创始人打开Zoom，但关闭了摄像头，在Three Arrows的新管理者反复质问他们时保持沉默。

Davies先生和Zhu先生表示他们已经配合法律程序。但去年12月，清算人的律师Adam Goldberg告诉破产法官，两人“未能履行对债权人的职责所需的信息和资产交付”。

“创始人的行为表明他们有所隐瞒，”Goldberg先生说。

重新崛起

“我在巴厘岛冥想了这么长时间，我现在真的非常享受冥想，”Davies先生说。图片来源：纽约时报的Anna Huix。

在巴厘岛和迪拜旅行后，Zhu先生回到新加坡，和妻子和两个年幼的女儿一起住在他买下的豪宅中，这座豪宅是在Three Arrows的巅峰时期购买的。去年，夫妇俩将院子改建成了一个永续农业，这是一个复杂的湖泊和花园系统，旨在模拟自然中的自我滋生生态系统。这里有鸭子、鸡和许多种类的蜻蜓。

五月的一个下午，一个赤裸上身的男人漫步在植被之间，拍照。 “新加坡最杰出的昆虫专家之一，” Zhu先生解释道。

和许多加密货币布道者一样，Zhu先生有大胆言论的倾向。他曾经预言，加密货币的争端可能会在美国引发内战，他经常将自己对市场的观察框架置于世界历史的角度。

“我们正在进入骑士时代，”他在上个月的晚餐时说。一个小时或两个小时后，他又补充说：“我们处于谩骂的黄金时代。”

当Zhu先生领着大家参观时，他停在鸡舍旁边，发表了一篇关于经济历史的论文。“我一直相当反对资本主义，”他说。他还坚称他“个人实际上反对游艇”。

他的妻子Evelyn给了他一个怀疑的眼神。“你确实有环游世界的梦想，”她说。

Much Wow号从未启航。据法庭记录，船厂在Davies先生和Zhu先生未能支付最后一笔款项后取消了与他们的合同。游艇被卖给了一个新的买家，而Three Arrows的清算人正在从那笔交易中寻求3000万美元。清算人还通过其他途径筹集资金：上个月，苏富比拍卖了一批Three Arrows的NFT，价格约为250万美元。

Davies先生和Zhu先生坚称，已经将记录移交给公司的新管理层。但清算人表示，他们仍然缺少关键材料，而创始人缺乏配合已经使恢复过程的成本翻了一倍。

“在最近一次应该出庭的听证会上，他们中的一个人似乎正在迪拜的一艘船上发推文，”在英属维尔京群岛领导清算工作的Teneo高级管理总监Russell Crumpler说。

迄今为止，对Three Arrows的所有政府调查都没有导致起诉。新加坡货币管理局的一位女发言人表示，该机构去年曾谴责Davies先生和Zhu先生，正在“评估是否有进一步违规行为。”美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的代表拒绝置评。

Davies先生说他已经准备在去年夏天结束时离开Three Arrows。“我在巴厘岛冥想了这么长时间，现在我真的很放松，”他说。

在看到他们的公司崩溃几个月后，他和Zhu先生开始讨论新的商业计划，包括在巴厘岛的共享生活计划，可能涉及加密令牌。“这些浪潮-它们就是不停地到来，” Zhu先生用冲浪的比喻说。“你可能在大浪中摔倒，但没关系。你可以受伤并治愈，然后获得下一个浪潮。”

去年11月，Davies先生和Zhu先生开始重获公众关注，当时FTX失败了。突然之间，城里出现了一个更大的恶棍。

Davies先生在CNBC上发表讲话，声称（没有提供太多证据）FTX的Bankman-Fried先生故意操纵加密货币市场，以伤害Three Arrows。（Bankman-Fried先生否认了这一说法。）主持人问Davies先生是否搬到巴厘岛是因为印度尼西亚与美国没有引渡条约。

“不是的，”他回答，“这只是一个好地方。”

去年末，Davies先生和Zhu先生与CoinFLEX的创始人Mark Lamb和Sudhu Arumugam一起创立了新公司Open Exchange。这是一个加密货币公司，去年已经破产。

业务的开端并不顺利。Open Exchange的Twitter账户列出的一些公司否认有任何参与。迪拜的一个金融监管机构表示，Open Exchange未经许可运营。

Zhu先生表示，他正在忽略批评。在Twitter上，他引用了John F.Kennedy的话回应《华尔街日报》的负面报道：“我们选择在这个十年内登上月球，选择去做艰难的事情，不是因为它们容易，而是因为它们困难。”

他在新加坡的一次晚餐上说：“我已经创造了75个就业机会。至少这些人喜欢我。”

本月，Open Exchange推出了自己的加密货币，名为OX，就像动物一样。交易价格在几天内飙升。“我又开始感受到早期3AC的感觉了，”Davies先生周二在Twitter上写道。“没有什么能比创业公司的能量更令人激动了。”

私下里，Davies先生一直在鼓励Three Arrows的债权人在Open Exchange上交易破产索赔。他在一月份邀请债权人参加了一次“临时的3AC债权人会议”。但据两位知情人士透露，会议上Davies先生一直在发言，他在有人试图发问时结束了会议。

上个月在巴塞罗那，Davies先生似乎很放松，并赞扬了西班牙广场上的“惊人咖啡馆”，这是一个横穿市中心的繁忙街道。一个星期六晚上，他在靠近海滩的一个海鲜餐厅Els Pescadors吃了晚饭，点了生蚝、炸丸子、当地葡萄酒和三轮威士忌。

在用餐结束时，Davies先生开始滔滔不绝地说起商业创意。他在迪拜问过能否开一家鸡肉餐厅，可能会采用无店面的云厨房形式。有一段时间，他和Zhu先生考虑制作一部关于Do Kwon和Luna崩盘的电影。“我们的想法基本上是要做一个共情作品，”他说。“我们曾经有一个团队打算在圣丹斯电影节或其他地方制作它。”

Davies先生也在考虑进入人工智能行业。“我想相信我能创造两个更多的企业，”他说。“但我也可以接受我现在已经完全退休的想法。”

他在午夜离开餐厅，在一条挤满户外酒吧的繁忙街道上漫步，远处传来深夜谈话的低语声，他面露笑容。

“如果有人有任何问题，”Davies先生宣布，“就去巴厘岛吧。”然后他转身，稍微摇晃着，走进了夜晚。