本文作者：Marco Manoppo 编译：Cointime Candice
这篇文章我们将审视有趣的公司协议，评估他们是如何创造收入的，猜测他们的支出，并分析他们的利润。
就我个人而言，我对独立黑客、独行侠和自营公司的文化非常着迷，这些公司能够以极高的利润率为核心团队创造巨额利润。
相比之下，加密货币企业和协议在盈利模式方面往往相当不明确，首先关注的是技术，而不是商业。
但在当前的宏观经济和资金环境下，这不一定是坏事，加密货币企业需要将注意力重新集中在一件事上：“我们如何赚钱？”
本文的几个要点：
- Aave是最大的借贷协议，拥有47亿美元的TVL。
- 包括代币奖励排放在内，Aave没有盈利。
- Aave的资金库下降了88%，从2021年第一季度的10.3亿美元的峰值下降到2022年第四季度的1.1464亿美元。
- AAVE代币占了该协议资金库的80%以上。
- 根据LinkedIn的数据，Aave雇佣了117名员工，预计每年花费1200到1500万美元。
AAVE：DeFi货币市场的主宰者
AAVE是一个在以太坊上运行的去中心化的金融（DeFi）平台。它使用户能够在不需要中介的情况下借出和借用各种加密货币资产。通过Aave，用户在任何时候都可以完全控制他们的资金，并可以获得各种借贷选择。
- Aave的独特功能之一是它的 "闪电贷款"，它允许用户在很短的时间内，在没有抵押物的情况下借用资金。这使得它在套利交易者和希望建立新的DeFi应用的开发者中很受欢迎。
Aave有一个名为AAVE的本地代币，可用于治理和赚取被动收入。通过质押AAVE，代币持有者可以获得6%到7%的年收益率，以帮助确保该协议免受任何流动性危机。这种收益并不是没有风险。在有坏账积累的情况下，质押的AAVE代币可以被削减高达30%。️
总的来说，Aave已经成为业内最受欢迎的DeFi协议之一，其锁定的总价值达数十亿美元。到目前为止，Aave一直保持着TVL排名前10的DeFi协议的地位。
- 它目前拥有47亿美元的TVL。
- 在2021年10月的高峰期，Aave的TVL达到190亿美元。
AAVE是如何赚钱的？
与许多其他DeFi协议一样，Aave通过在其平台上收取的各种费用来产生收入。这些费用由参与Aave平台借贷活动的用户支付。
Aave收取的费用根据在平台上进行的具体活动而有所不同。值得注意的是，Aave的费用可能会发生变化，并可能根据市场条件和其他因素而变化，例如借款人使用的是固定利率还是可变利率。
以下是Aave收取费用的一些例子：
- 借款费：向在平台上贷款的借款人收取的费用，通常在0.01%到25%之间，取决于所借资产、贷款价值比率和贷款的期限。
- 快速贷款费：向使用平台上的 "闪电贷款 "功能的用户收取的费用，该功能允许他们在短时间内借入资金，无需抵押。该费用通常为借款金额的0.09%。
- 其他功能费：在第3版本中，Aave将提供收取额外费用，例如清算、即时流动性、门户桥等。
简而言之，Aave通过向其服务的用户收取费用来赚取收入。然后将这些收入存入Aave社区资金库，AAVE代币持有人有权决定如何使用这些资金。这些是通过在Aave的治理论坛上对各种提案进行治理投票来完成的。
- 截至2023年2月28日，Aave 拥有1.319亿美元的资金。
- Aave资金库中81.7%（1.077亿美元）是以AAVE代币的形式存在，其余15.3%是以美元计价的稳定币。
- 在2021年第二季度的高峰期，Aave的资金库高达到10.3亿美元。
如果我们看下面的图表，Aave在过去6个月中成功地保持了每天约2万美元的平均收入。
但是，这些数字是最高收入。基本上，如果不了解Aave为支付其员工和服务提供商或代币激励，而消耗了多少钱，那么它就不是很有用。
员工数量和资金消耗
根据Linkedln的数据，Aave有117名员工。其前五大“部门”介绍如下：
- 工程部——37人
- 业务部——22人
- 财务部——12人
- 艺术和设计——11人
- 市场营销——9人
让我们创造一个情景来估算一下Aave需要在上述5个部门花费多少钱：
- 工程部：在10万到20万美元的范围内，Aave每年需要支付370万到740万美元。
- 业务部：在8万到12万美元的范围内，Aave每年需要176万到264万美元。
- 财务部：在8万到12万美元的范围内，Aave每年需要支付96万到144万美元。
- 艺术和设计：在6万到9万美元的范围内，Aave需要每年支付66万到99万美元的费用。
- 市场营销：在5万到8万美元的范围内，Aave需要每年支付45万到72万美元的费用。
总的来说，对于上面列出的5个部门，Aave每年需要花费753万美元到1319万美元。
这不包括未包含在计算中的其余26名员工。假设平均工资为8万美元，AAVE需要在这些人身上额外花费208万美元。将最终总数推高至953万到1527万美元。
此外，来自Token Terminal的数据表明，AAVE在2022年花费了1.2467亿美元用于代币奖励，为其资金消耗增加了另一个指标。
收益
据报道，2022年，Aave损失了1.037亿美元，其中包括用于引导或维持流动性的代币排放支出，这是其服务的一个关键因素。如果我们包括上面计算的额外的953万到1527万美元的员工资金消耗：
Aave在2022年的运营净亏损为1.1323亿到1.1897亿美元。
虽然这可能看起来非常糟糕，但考虑到Aave只剩下1.2亿到1.3亿美元的现金库存，这一切可能有一线希望。
- Aave是加密货币借贷领域事实上的领导者，Compound是最接近的竞争者。
- Aave的商业模式仍然可以成指数级扩展，因为它越来越接近去中心化的货币市场基金，尤其是其即将推出的 GHO 稳定币，它将成为更多创新产品的基石。
- Aave几乎没有触及DeFi服务的机构方面，其Aave Arc的KYC授权池惨遭失败。
- 与2022年第四季度相比，Aave在过去3个月的收益呈现出积极的趋势，表明该协议在这个熊市中谨慎行事。
- Aave最新一轮融资是2020年10月的2500万美元的B轮融资。在最坏的情况下，他们仍然可以在未来几年筹到C轮融资。
未来计划
Aave于2023年1月推出了第3版，重点是提高稳定币和流动性质押衍生品借贷的资本效率。Aave还正在开发一种名为GHO的去中心化的多质押稳定币，它完全支持、透明，并且源于Aave协议。目前，它仅在测试网的Aave平台上处于活动状态，尚未部署到主网。
有了GHO和第3版本，Aave将自己定位为围绕稳定币和流动性质押衍生品借贷的市场。
- 基本上，随着更广泛的加密行业走向权益证明（因此获得收益）、流动性质押衍生品和稳定币，该平台将提升和重新质押用户的资产。
- 通过推出自己的稳定币，Aave扩大了TAM，进一步巩固了其DeFi巨头的地位。
- 在全球范围内，货币市场基金持有约3万亿美元。
下一步：Aave需要减少代币激励支出，同时通过自己的稳定币和LSD资本效率创造创新产品来保持领先地位。
- 如果没有代币激励，考虑到员工数量和其他运营成本，Aave大致处于盈亏平衡点。只要稍微调整一下顶线或底线，协议就应该是有利可图的。
我们预测，Aave的最终形式将更接近于一个去中心化的货币市场巨头。
*本文由CoinTime整理编译，转载请注明来源。
所有评论